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全景网,惠而浦(600983)获得政府补助金2000万元



    全景网8月3日讯 惠而浦(600983)周五下午发布公告称,近日,公司收到合肥高新区南岗科技园管理委员会支付媒体广告资源补助费20,000,000元。
    公司称,该事项可能会对 2018年度的公司财务报告产生重要影响,且该事项的影响属于非经常性损益。

证券时报网,盘面追踪:海南板块震荡上扬 钧达股份欣龙控股涨停


    海南板块3日午后震荡拉升,截至发稿,钧达股份、欣龙控股涨停,罗牛山、大东海A涨幅超5%,新大洲A、海南高速、海南瑞泽、华闻传媒等均走强。
    经济参考报消息,自中央宣布支持海南全岛建设自由贸易试验区,逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设以来,海南正积极筹备相关工作,自贸区和自贸港的总体方案也已在积极研究制定中。近期,包括产学研各方密集调研研讨、建设自贸区(港)的重点先行区、改善营商环境等系列举措密集推进。
    国家部委也在加强对海南发展的规划和支持力度。近日,交通运输部首推支持海南自贸区(港)建设方案。《方案》提出支持海南在国际海运领域全面对外开放,加强海运管理政策和制度创新。
    在此背景下,百日来,海南对接的企业超过300家,签署的各类投资合作协议60余个,达成近百个合作意向。包括阿里巴巴、腾讯、中旅集团、大唐集团、通用电气、美国高通、普华永道等知名企业纷纷落子海南。
    记者了解到,当前,海南已经进入推进自由贸易试验区和自由贸易港的密集筹划和方案制定阶段。日前,中国(海南)改革发展研究院就海南自贸港提出20条建议,提出应尽快形成海南自由贸易港的总体方案。

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天风证券,鄂武商A(000501)华中零售魁首 低估值+高成长 充分享受三、四线城市消费升级!


    华中地区国字号商业,是具备高物业重估价值+业绩稳健增长双重优势的零售龙头
    公司是华中地区国资控股、民资参股商业龙头,深耕湖北,以购物中心为主、量贩超市为辅实现多业态布局。已在武汉及湖北省其他区域布局10余家购物中心,79家量贩超市网点。同时积极拓展线上业务,成立"武商网",把握"新零售"机遇。高物业重估价值:目前,公司自有百货门店建筑面积约140万㎡。我们测算其物业重估价值约253亿,考虑到货币资金、金融资产和有息负债,公司重估价值约238亿,当前市值仅140亿,重估空间40%+。业绩稳健增长:百货业态转型购物中心提质增效,超市"减亏降租"以"2020年经营门店无亏损"为目标,收效明显。公司业绩表现优于行业:16Q1-3实现营收125.27 亿,同比下滑2.7%,归属净利7.06亿,同比增长27.6%;其中3Q2016营收39.39亿,同比增长1.37%;归母净利润1.9亿,同比增长62.42%。此外,公司通过股权激励及员工持股计划,充分调动员工积极性,促进公司建立健全激励约束机制,为奠定区域零售翘楚地位作新探索。
    "新零售"& 三、四线城市消费升级& 国企改革,多重利好助零售板块再起航
    2016年4季度起,50家、社零多维数据纷纷显示零售寒冬已过,呈现复苏回暖迹象:①进入2017年,阿里与百联结合再度将"新零售"主题推向风口,并逐步由概念阶段迈入实践期,同时我们也看到了诸如"盒马鲜生"、"超级物种"等落地的新零售载体,线上与线下深度融合在逐步重构商业模式;②80 90后已逐渐切换为主流消费人群叠加疏解人口的政策背景,三、四线城市逐步展现出巨大消费潜力,线下购物中心、超市或成为承载消费升级需求的主要渠道;③国企改革将是贯穿2017年全年的确定性主题,商贸零售作为充分竞争型企业同时国资持股比例较大,将迎来改革红利释放期。
    优质商业资产具备新零售融合基因,董事会换届或激发新活力
    公司在巩固线下渠道及资产价值的同时,不断探索向线上布局,试水跨境电商,具备新零售融合的优质基因。购物中心:针对同质化竞争加剧,采取差异化定位,打造不同门店特色;区域上伴随武汉市场趋于饱和,逐步下沉渠道,向三、四线城市扩张销售低线城市消费升级带来的新能量;超市:实行"关店降租"计划,合理布局网点、确保提质增效;线上:"武商网"年度销量突破2亿,成为公司"新零售"主战场之一;伴随海外购成为黄金法则,开辟跨境电商新业务,湖北自贸区的落地也将全面推动"武商网"跨境购业务。公司未来大概率将凭借自身优质线下资源,联手电商巨头打造新零售时代区域龙头。此外,公司第七届董事会& 监事会任期届满,预期董事会换届或将会为公司带来更多优质资源、注入新活力,快速实现转型升级。
    维持买入评级
    公司作为国资背景的区域零售龙头,线下渠道资源与高物业资产重估价值是同线上融合的先天优势;公司业绩稳健增长,董事会换届为转型升级带来新预期。我们预计2016-18年EPS分别为1.49/1.88 / 2.16元,当前股价对应PE分别为16/13/11倍,维持买入评级。
    风险提示:零售终端依然低迷;三、四线城市消费升级落地缓慢;国企改革低于预期。

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方正证券,钢铁行业周报:预计短期钢价维持震荡 长期钢铁板块面临下行风险


    1、环保限产预期总体趋弱,地方限产方案和执行效果仍有待观察。(1)钢铁生产大省河北省发布《河北省重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见》,规定限产时间从11.15开始,禁止“一刀切”,根据污染排放水平分为ABC类进行限产,条款低于此前市场预期。(2)唐山出台秋冬季限产指导意见,限产时间仍从10.1开始,较河北省指导意见更为严格;市场传言江苏各地因进口博览会11月进行限产,后续地方限产方案的具体条款和对于供给的实际影响仍有待观察。(3)当前钢材期现货价格同比往年仍然较高,我们判断价格内仍包含一定的限产预期,当前环保预期逐渐趋弱,若后续地方环保限产方案及执行效果较市场预期继续放松,钢价仍面临一定的回调压力。
    2、库存略有上行,短期钢价预计维持震荡态势。(1)本周Mysteel各品种钢材厂库、社库合计变动42.19万吨。(2)螺纹钢厂社库存合计变动+14.82万吨,上升符合预期;库存绝对水平仍处于中性偏低位置。(3)目前螺纹期货主力合约贴水现货水平升至年内高位,我们判断对于限产预期放松和需求边际下滑有了一定程度反映,但目前现货供需矛盾仍未凸显,预计钢价短期仍将延续震荡态势;若后续限产继续趋弱,或者旺季库存维持上涨趋势,则钢价将面临较大下行压力;周度库存边际变化仍为判断钢价走势的核心。
    3.PMI增速有所放缓,长期基建地产需求仍面临下行压力。(1)9月制造业PMI为50.8%,环比回落0.5个百分点,虽仍处于景气区间,但增速有所放缓。(2)中长期来看,后续对于地方政府违规举债可能进行较大规模的问责,地方债务问题可能成为影响基建增速的重要因素,基建回稳情况仍有待观察。(3)市场传闻广东地区将取消房地产预售,未来房地产预售存在逐步取消的可能,各房地产企业开始降价售楼加速资金回流;销售增速的逐步下滑后续将逐步传导至房地产新开工端和投资端;我们判断当前宏观经济下行的矛盾仍然尚未凸显,中长期行业下游需求存在下行风险。
    4.行业估值接近历史底部。目前,申万钢铁板块动态市盈率只有7.0倍,接近历史底部。
    投资建议:当前季节性需求环比改善的可能,短期钢价具备一定的支撑,低估值钢铁板块存在修复的可能;环保预期趋弱使得中期钢价承压,长期房地产和基建需求面临较大下行压力使得宏观预期仍然较为悲观,行业面临基本面与宏观预期共振向下的风险。推荐低估值高弹性标的韶钢松山、三钢闽光、柳钢股份、华菱钢铁、南钢股份。
    风险提示:库存旺季累积,环保限产低于预期、宏观经济下行过快

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东北证券,电子行业:手机技术屡攀高峰 国产品牌份额上升


    上周市场表现:上周沪深300指数跌幅2.71%,同期电子行业(申万)涨幅3.38%。电子行业各子板块中,半导体涨幅8.33%,光学光电子涨幅2.73%,其他电子涨幅2.64%,元件涨幅5.49%,电子制造涨幅1.65%。上周股市呈现不同程度的上涨,从行业横向比较来看,涨幅最大的前五位的行业为计算机、国防军工、电子、通信和纺织服装,其中计算机的涨幅为6.99%,电子行业位居第3位。
    行业重要新闻:vivo将要推出一款名字叫Z1i的千元机,它配备一块6.26英寸大小的FHD+TFT屏幕,搭载主频为1.8GHz的骁龙636八核处理器,辅以4+128GB的存储,支持存储扩展,后置13MP+2MP的镜头,前置16MP镜头,内置3180毫安时电池,预装Android8.1的操作系统,支持全网通,机身提供红、黑两种颜色可选。
    本周投资建议:6月27日,ICInsights报告显示,2017年全球手机智能手机市场规模达到15亿部,同比去年增长1%。他们预测,2018年全球智能手机市场将获得2%的实质增长,至15.3亿部,其中排名靠前9大品牌生产了6.26亿部智能手机,中国公司在世界市场的总份额已上升到42%,预计到2021年都会保持类似的增长率。来自中国信通院的数据同样显示,今年5月份国内手机市场出货量3783.6万部,同比增长1.2%,结束了连续14个月的单月出货量同比下降态势。同时,vivo、华为和小米均采用了光学屏下指纹,技术创新有助于带动消费电子景气度的提升,带来智能手机革命性的变化,催生新的用户需求。因此,我们建议关注和华为、小米、vivo等厂商共同成长的公司,如深南电路、京东方、东软载波和欧菲科技等。
    我们还建议关注以下多个领域的低估值细分龙头公司:1)高频通讯和高端线路板:合力泰,生益科技2)智能家居和家居AI:和而泰,东软载波3)新能源和智能汽车:万安科技,亿纬锂能4)半导体:北方华创,富瀚微,士兰微5)白马股:大族激光,海康威视,大华股份,三安光电,歌尔股份等6)电子浆料和催化剂:国瓷材料7)FPC:弘信电子8)汽车电子:保隆科技
    风险提示:行业竞争加剧,购买力转疲软。

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天风证券,云南旅游(002059)2017年年报点评:旅游地产助公司营收业绩双增 关注后续国改进程


    事件:公司2017年实现营收16.21亿元,同比上升10.87%;归母净利润0.72亿元,同比上升10.93%;扣非后归母净利润0.63亿元,同比上升24.92%;EPS为0.0979元。其中,17Q4实现营收7.99亿元,同比上升69.05%(Q1-Q3同比增速分别为45.85%,-36.85%,-16.00%);归母净利润0.35亿元,同比上升1389.92%(Q1-Q3同比增速分别为100.93%,-56.34%,-42.94%)。公司业绩增长主要受益于控股子公司云南世博兴云房地产有限公司收入增长所致,其中鸣凤邻里项目三季度开盘销售,去年旅游地产业务收入4.26亿,同比增长248.45%。同时江南园林公司大力推进乌海、通辽、苏州、邳州、赤峰等地重点项目,中标乌兰浩特市、景德镇、江阴市等工程项目,第四季度营收大幅增加。
    旅游主业营收维持稳定,核心地区云南销售大幅上升。从业务看,旅游地产板块营收4.25亿元,同比上升248.45%,占比26.24%,旅游交通板块营收2.35亿元,同比下降0.80%,占比14.48%,园林园艺板块营收6.33亿元,同比下降19.43%,占比39.03%,旅游文化板块营收2713.58万元,同比上升811.69%,占比1.67%。其他业务营收2475.51万元,同比上升94.68%,占比1.53%。
    毛利率稳中有升,全年费用管控合理。公司整体销售毛利率为29.74%,同比增加2.96pct。分业务来看,旅游地产板块毛利率为42.59%,同比减少14.25pct;旅游交通版块业务毛利率为36.35%,同比增加8.00pct,园林园艺版块业务毛利率为21.64%,同比减少1.86pct。公司期间费用率15.58%,同比上升0.14个百分点,基本维持稳定。其中销售费用率为4.17%,同比减少0.18pct;管理费用率为8.19%,同比减少0.85pct;财务费用率为3.21%,同比增加1.16pct,主要系主要原因是母公司本期银行借款较上年同期增加,利息支出增加2173.58万元所致。
    华侨城入主,关注后续公司资源整合进展。华侨城通过对世博集团增资入股,成为云南世博旅游集团及云南旅游股份有限公司的控股股东。同时,对云南省斥资2500亿元重点布局“文化+旅游+城镇化”的战略,后续云旅将在资源整合过程中优先受益资产注入和业务扩展的机遇。公司9月现金收购世博婚礼文化公司全部股,再次布局婚庆产业链,彰显公司转型升级决心坚定,未来公司资源整合预期不断加强。
    维持“增持”评级。公司作为云南省国企改革标的,引入华侨城集团作为控股股东,未来公司将定位于区域资源整合平台,有望在资源整合过程中优先受益资产注入和业务扩展。因公司17年度报告数据小幅低于我们此前预期,故对应小幅下调盈利预测,我们将公司18-19年EPS由0.19/0.21元调整为0.14/0.18元,对应PE为51/41X,维持“增持”评级。
    风险提示:整合进展不及预期;极端天气影响。

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广发证券,辰安科技(300523)立足公共安全 成长路径清晰


    政府应急行业渗透率不足22%,叠加新增拓展多业务发展空间可观
    1)公司系国内应急平台龙头,业务已覆盖国内近30 个省部级、200余个地市区县政府应急办,在政府应急办市场覆盖面上具有明显优势,当前政府应急办市场渗透率不足22%(测算请见正文),尚有很大发展空间,加之公司持续拓展环境、气象、卫生等专业部门市场,发展空间可观。2)近年来公司业务板块拓展顺利,新增拓展的城市安全、海外公共安全、消防云业务均可延续公司在公共安全领域的核心业务能力,三大业务行业空间均超百亿,前两大业务已成为公司重要业绩增长点,正在培育的消防云业务可面向社会单元提供消防云服务,有望打开新成长空间。
    在手订单25.27 亿元,保障近两年业绩
    截止2017 年年报,公司公开信息可查订单尚有25.27 亿元未确认收入(包括未完工和完工未验收的订单),其中,应急平台、城市安全、海外公共安全业务订单分别为1.62、7.72、15.93 亿元,大部分将于2019 年底前确认收入,保障近两年业绩。
    预计2018-2020 年 EPS 分别为1.55 元/股、2.18 元/股、2.81 元/股
    公司在应急平台领域竞争优势有望保持,海外业务、城市安全业务在手订单充裕,有望拉动业绩快速增长,消防云业务有望打开新成长空间。预计2018-2020 年EPS 分别为1.55 元/股、2.18 元/股、2.81 元/股,按最新收盘价计算对应PE 分别为42、30、23 倍,予以"买入"评级。
    风险提示
    应急办以外各部门应急平台市场拓展情况存在不确定性;海外公共安全、城市安全业务订单获取存在不确定性;存在海外项目延期的风险。

东北证券,国防军工行业:北斗三号双星再升空 首次搭载国际搜救载荷


    第37、38颗北斗导航卫星成功发射,首次装载国际搜救组织标准设备。9月19日22时07分第三十七、三十八颗北斗导航卫星成功发射。这两颗卫星属于中圆地球轨道卫星,是我国北斗三号系统第十三、十四颗组网卫星。在继承以往北斗全球导航卫星技术和经验的基础上,双星增加了国际搜救、全球短报文、等离子体及表面充电风监测仪三个增量载荷,也是首次装载了国际搜救组织标准设备,为全球用户提供遇险报警及定位服务。2018年3月30日,中国完成北斗三号最简系统建设,年底前将完成18颗卫星组成的基本系统建设,2020年前后建成35颗卫星的全球导航系统,面向全球提供导航服务。
    2.北斗卫星导航产业尚处发展初期,市场规模稳步增长。我国卫星导航应用产业已形成分工明确、层次清晰完整的产业链结构,产业链上游环节总产值占比约为70%。2017年4月北斗导航型芯片模块销量已突破3000万片,最低单片价格仅6元,高精度板卡和天线销量已占据国内市场30%和90%的市场份额。2016年我国卫星导航与位置服务产业总产值达到2118亿元,2017年产业总产值约为2500亿,预计2020年产业总产值达到4000亿元,年均增长率超过17%,北斗系统对产业核心产值的贡献率超过70%。
    3.建议关注地面应用设备换装和北斗导航应用相关标的。相比于北斗二号,北斗三号授时精度提高1倍,定位精度提高了1至2倍,达到2.5米至5米水平,经过地基增强系统和后处理定位精度可达分米级甚至毫米级。北斗服务全球化将有效带动地面应用设备的换装需求,从事芯片、板卡、天线等上游产品研制的企业将率先获益。建议:1)重点关注拥有核心技术和产品的上市公司:合众思壮、北斗星通、海格通信;2)关注北斗导航应用产业链完整的投资标的:中海达、振芯科技。
    风险提示:北斗卫星导航系统建设进度延后,导航行业应用发展不及预期。

方正证券,军工周观点:院所改制加速推进 持续看好地位明确的核心军品上市平台


    当前行业核心观点
    本周中证军工指数略有回调,下跌1.22%、报收8576.56点,其中我们推荐关注的重点个股中航飞机、中直股份、中航沈飞、内蒙一机、航发动力、中航电子、中航机电、中航光电、航天电器、中国动力、四创电子、国睿科技、航天长峰分别下跌3.11%、3.96%、2.71%、5.41%、4.94%、-1.86%、0.00%、3.38%、1.67%、-0.88%、1.92%、4.17%、-6.94%。 美国单方面退出伊核协议,伊核协议大概率将在不断博弈中建立折中新协议,中俄、中欧合作或将因此进一步深化。当地时间5月8日,特朗普正式宣布退出2015年达成的伊朗核问题全面协议,并将对伊朗实施“最高等级”的经济制裁。美国此番“退群”,一方面是由于伊核协议在美国法律中属于行政协议,存在法律效力缺陷,另一方面主要是因为特朗普政府认为奥巴马版伊核协议存在对伊朗限制的先天结构性不足,期望以此遏制伊朗经济恢复、稳固自身“石油美元”统治地位,并转移国内政治压力。我们认为:目前的局势正在将合约各国推向新的谈判桌,英法德三国将竭力撮合美伊和谈;中俄将继续致力于维护和执行现有伊核全面协议,伊朗大概率会在尽可能寻求国家利益的过程中逐步达成折中的“和平(伊核协议)”,但不排除其在持续的严厉经济制裁及其它内外部诱因下,突发政局动荡,重回强势研发核武器的极端,寄望于“核平”。美国退出伊核协议有望推动中俄、中欧在经济等领域进一步合作,但如果伊朗持续被美国制裁,将对我国“一带一路”战略实施带来一定的负面影响。详细观点敬请投资者参考我们的地缘政治专题报告《美国“退群”,伊核问题走向“和平”还是“核平”?》。
    当前院所改制正在加速推进,财联社5月7日讯,日前,国防科工局等8个部门联合印发《关于中国兵器装备集团自动化研究所转制为企业实施方案的批复》。自《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》印发历时不到一年时间,首批41家科研院所转制试点单位之一兵器装备集团自动化研究所(中国兵器工业第58研究所)获得国防科工局等各部门批复“原则同意”“转制改企”。我们认为该事件标志着军工科研院所改制已经实质破局,且未来军工集团下属的科研院所转制标的在经验上有了更多的参考,后续的院所转制将陆续展开;军工院所改制与资产注入之间具备相关度联想空间,过往均有将科研院所中资产注入到下属上市公司的例子(风帆股份(中国动力)、四创电子、 中国卫星、航天电子、杰赛科技等);更重要的是,国家推进科研院所中优质军工资产注入到上市公司体内一直是一个大的方向(维持历来周报观点)。因此,市场或有望选择背靠大利润体量优质科研院所、具备唯一性资产整合平台的上市公司进行操作;风险偏好较为良好时,具有院所改制和资产注入类概念的标的市场将有望从看标的的内生估值转向看它的备考估值。我们持续看好体量巨大的军工集团核心资产注入到已被确立地位的上市平台。
    前期独家特色观点放送 1、方正军工周策略把握住了2月9日至4月19日持续上涨的阶段行情,期间中证军工指数累计上涨28.28%,1月底《底部加大配置基本面向好的军工白马》及随后报告持续提出:战略看好全年风险偏好提升的持续性。建议紧紧把握“抗周期性投资首选军工板块”的策略思维、“军工整机厂及核心配套基本面确定向上”认识、“中美对抗长期深入演化”意识。 2、中兴通讯芯片采购遭遇美国制裁,但我们不必担忧中国军工芯片的供应风险。方正军工独家观点认为:市场不必担忧我国军工芯片的供应风险,军用芯片全产业链布局且整体自主化率已处于较高水平,核心装备芯片自主可控;中兴华为事件后,具有高端制造业自主可控能力的企业有望获得更多政府的支持与市场的青睐。
    3、对于军品定价机制改革这件事情的看法如果缺乏全局观、战略观和时代观,就将陷入消极和盲动之中,须结合装备采购机制改革及以股权激励为代表的混合所有制改革从而“三位一体”、系统地深入理解。在新时代改革全面提速的背景下,高层大力推进、成本显性化、管理层利益绑定等多管齐下的助力下,我们有理由去判断并相信,定价机制改革将加速破局,军品总装企业利润率的释放终将如约而至。
    4、我们自17年11月底至12月初基于广泛调研的实证性基本面研究领先行业提出:“军改影响结构性,结构性体现在‘上市公司与非上市机构’、‘主机厂与配套’、‘不同军种所用装备’之间”、“五年计划‘前低后高’与军改影响不可混为一谈”、“国家优先发展的空、海军主机厂基本未受军改影响”、“市场重视估值业绩匹配性,订单恢复能否带来行情要看上市公司订单持续性、体量及公司股票本身的估值水平”等一系列鲜明观点。2017年第四季度及2018年1月份军工行业指数的表现验证了以上观点。
    5、部分军工集团采用单独IPO的方式上市部分资产,影响了军工资产注入预期及市场情绪。部分军工集团下属上市平台过少,而军工集团未上市资产体量巨大,军工集团寻求更多上市平台的行为仍属合理,且寻求单独IPO的资产多为民品。但对于众
    多“资本运作势力范围”已较为确定的上市公司,例如中电博微架构下的四创电子,中电通信架构下的杰赛科技,中航机电系统资产上市平台中航机电,中航航电资产上市平台中航电子,中船重工电子信息化资产上市平台中国海防等大量其它上市平台,我们认为其背靠资产后续仍大概率有望实现既定资本运作方针。
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    【地缘政治】特朗普宣布退出“伊核协议“,目前仅以色列总理表示完全支持特朗普“退伊核协议”决定。(观察者网)
    行情回顾
    军工板块估值具有上行潜力:当前方正军工板块机构持仓整体处于历史低位,军工板块估值77X,较最高估值水平下跌63%,处于近三年最低位;主要公司备考PE分别为24X(25%配套融资)、30X(50%配套融资),备考估值亦处于合理区间低位。 本周(2018.5.07-2018.05.13)上证综指上涨2.34%,中证军工指数下跌1.22%,报收8576.56点,跑输沪深300指数3.82个百分点,跑输创业板指数2.32个百分点,市盈率(TTM)70.91,市净率2.70。涨幅前五包括:航天长峰(6.94%)、新研股份(5.64%)、卫士通(5.11%)、航天电子(3.15%)、金信诺(2.06%)。跌幅前五包括:华力创通(-7.93%)、杰赛科技(-7.17%)、紫光国微(-6.28%)、内蒙一机(-5.41%)、海兰信(-5.28%)。 投资建议:我们推荐关注的标的有:四大整机厂:中航飞机、中直股份、中航沈飞、内蒙一机;各级配套:航发动力、中航电子、中航机电、中航光电、航天电器、中国动力;军转民:四创电子、国睿科技;对地缘政治冲突反应弹性大的:航天长峰。
    风险因素:军民融合政策支持低于预期,军工板块公司业绩低于预期,军工领域院所改制与混改进度慢于预期等,市场风险偏好持续下行等。

证券时报网,中金黄金(600489):并购重组方案获国资委批复




    证券时报e公司讯,中金黄金(600489)6月27日晚间公告,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金方案获得国务院国资委批复。该方案尚需获得证监会核准后方可实施。                                            

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