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首创证券,文化传媒行业周报:教育可获个税专项附加扣除 相关个股有望受益


    行业新闻上周,大盘震荡下行后反弹,传媒板块后半周表现活跃,指数全周微跌0.87%,跑赢上证综指、深证成指和创业板指,在28个申万一级行业中排4位。
    从个股来看,涨幅榜前五位分别是华策影视(13.54%)、上海钢联(12.09%)、东方财富(11.33%)、康旗股份(8.68%)、大晟文化(6.73);涨幅榜后五位分别是盛迅达(-35.51%)、紫光学大(-32.22%)、美盛文化(-24.82%)、乐视网(-21.75%)、新华网(-20.42%)。
    从细分板块来看,互联网信息服务板块表现相当突出,指数全周上涨3.14%,主要是由于上海钢联、东方财富、三七互娱、生意宝等龙头股三季度预告超预期,股价涨幅较大;影视动漫板块微跌0.07%,华策影视、光线传媒等龙头股前期严重超跌,反弹力度较大;营销板块指数下跌0.94%,个股根据三季报预告表现出现较大分化,华谊嘉信、腾信股份、思美传媒跌幅较大;移互板块指数下跌2.43%,完美世界、中文传媒等龙头股领涨,盛迅达、紫光学大等公司因为业绩、并购等层面的利空因素出现暴跌;有线板块指数跌2.63%,除江苏有线以外全部个股下跌,电广传媒三季报出现亏损,跌幅超过9%;平面板块表现垫底,指数下跌3.18%,次新股表现相对较好,但一半个股跌幅超过2.5%。
    市场出现企稳迹象,传媒板块前期超跌,存在反弹空间。但是,三季报表现大概率低于预期,移互、影视个股大面积受影响,反弹空间有限。建议关注业绩稳健的细分龙头。
    【重要公告】长城影视拟出售旗下诸暨长城国际影视创意园;游久游戏设立全资子公司;骅威文化拟发行股份及支付现金收购旭航网络100%股权。
    【行业新闻】腾讯音乐业绩首度曝光,前两年营收分别为50和94亿元;腾讯宣布重组计划,重点瞄准商业客户;国家版权局约谈13家网络服务商,严禁洗稿、歪曲篡改标题。2018年以来,传媒板块弱势复苏,但由于大盘仍处于低位震荡区间,同时板块业绩出现较明显分化,目前尚未迎来有力反弹的机遇。板块投资仍然需要着重筛选绩优个股,并警惕前期并购重组带来减值风险。
    但必须看到的是,传媒行业是我国国民消费升级的重要受益方,整体成长性有一定的保障。同时,由于估值已处于底部,向下空间不大,市场表现实际上已处于弱势复苏阶段,具备明显的配置价值。
    目前看来,电视剧/网剧、网络游戏、广告营销三个子行业的发展环境正在逐步变迁。在这种变迁中,行业竞争格局产生了嬗变和逆转的可能。
    因此,我们认为新的增长点有可能出现在这些行业中。
    在电视剧/网剧行业,互联网平台对头部剧的追捧抬高了制作版权费用,但更多新生内容生产力量的团队将激化竞争。
    在这样的背景下,传统内容出品商将长期处于业绩承压的状态。因此,我们推荐以三个指标去衡量投资价值:一是精品内容的持续生产能力;二是在网剧制作生态中的适应力;三是稳定的现金流。
    推荐标的:华策影视、慈文传媒在网络游戏行业,大型游企在国内市场的统治力继续加强,同时其在海外市场的扩张也在明显加速,中小游企一方面必须在游戏品类上不断创新,以质取胜,另一方面在发行渠道上也应当把握公平竞争的机遇,获得成长空间。
    推荐标的:昆仑万维、三七互娱在广告营销行业,消费崛起带来广告市场的明显复苏,同时新兴的消费品类在营销上有着更细分更精准的要求,因此新兴的营销业态具备了长足发展的条件。对于上市营销公司来说,一方面要整合流量、模式创新以赢得生存空间,另一方面也要积极的进行外延并购,争取在新兴业态的竞争中占据主动。
    推荐标的:分众传媒、思美传媒

证券时报网,中粮生化(000930):证券简称拟变更为"中粮科技"




    证券时报e公司讯,中粮生化(000930)8月9日晚间公告,拟将公司名称变更为中粮生物科技股份有限公司,公司证券简称拟变更为“中粮科技”。

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证券日报,石墨烯技术应用进入高速发展期 6只中报预计业绩翻番股现配置良机


    近期,石墨烯行业利好信息集中释放,引发资本市场的广泛关注。据人民网消息,从中国高科技产业化研究会7月16日在北京举行的科技成果评价会上获悉,中国石墨烯包覆改性锂离子电池正、负极材料技术获得重大突破。经测试,中国科学院金属研究所博士、北京圣盟科技有限公司首席科学家赵金平带领的团队研发的石墨烯包覆技术,能将锂离子电池正极材料比容量提升15%-25%,将循环1000次后的容量保持率提升30%-40%;把负极材料的容量提升40%-45%,将循环1000次后的容量保持率提升35%-50%。另外,6月28日,在德国德累斯顿举行的全球石墨烯春季大会上,中国企业山东利特纳米技术有限公司获颁全球首张石墨烯材料产品认证证书。
    据前瞻产业研究院发布的《石墨烯行业战略规划和企业战略咨询报告》数据显示,2016年石墨烯全球市场规模为755万美元,随着石墨烯制备技术进一步推动规模化应用,5年至10年内市场将进入高速发展期,到2020年市场规模可达到3.85亿美元,2025年全球规模有望达到21.03亿美元。
    对此,市场人士普遍认为,把石墨烯包覆锂离子正、负极材料技术应用到新能源汽车的动力电池上,或将提升目前三元锂离子电池的单体能量密度,达到《智能汽车关键技术产业化实施方案》提出的2020年车用动力电池能量密度300瓦时/千克的技术要求。在此背景下,石墨烯技术应用进入高速发展期,行业相关上市公司盈利能力得到进一步提升,下半年以来板块利好频出,短期内板块价值优势凸显,中报业绩超预期的绩优白马股或迎来配置良机。
    事实上,石墨烯行业上市公司业绩表现同样出色,成为当前场内主流资金追捧的重要推动力。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至目前,已有20家公司披露了2018年中报业绩预告,业绩预喜公司达到15家,占比75%。具体来看,南洋科技、道氏技术、南都电源、新纶科技、中超控股和中科电气等6家公司均预计2018年上半年净利润同比增长翻番,显示出较强的成长能力。另外,2018年上半年净利润有望继续增长的公司还包括:金洲管道、格林美、麦格米特、江海股份、康得新、金城医药、百川股份和德尔未来等8家。与此同时,中泰化学2018年中报业绩有望续盈。
    二级市场上,昨日,石墨烯板块午后异军突起,板块整体上涨1.47%,有25只成份股实现逆市上涨,占比近七成。个股方面,中超控股、大富科技、德尔未来、杭电股份等4只概念股强势涨停,华丽家族、百川股份、宝泰隆、渝三峡A、道氏技术、东方材料、西藏城投和珈伟股份等个股涨幅也较为显著,均超5%。
    石墨烯板块良好的业绩表现吸引了场内主流资金的积极抢筹,昨日板块内共有18只概念股备受大单资金的青睐,合计吸金2.26亿元。具体来看,大富科技、杭电股份、德尔未来、道氏技术、中超控股、华丽家族、玉龙股份和新纶科技等8只个股大单资金净流入居前,均超1000万元,另外,昨日获得大单资金追捧的个股还有:西藏城投、东方材料、南都电源、悦达投资、百川股份、中国宝安、*ST龙力、江海股份、新华锦、中科电气等10只。
    投资策略方面,有分析人士指出,在技术提升+政策大力扶持的推动下,目前石墨烯行业已经基本度过了制备的研发阶段,原料的性能已经不存在问题,石墨烯技术应用也进入高速发展期,具有业绩支撑的标的投资机会值得关注。推荐中报业绩增速较快的龙头标的:南洋科技、道氏技术、新纶科技、南都电源、中超控股、中科电气等6只个股。

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全景网,联得装备(300545):柔性AMOLED贴付等最新设备已可用于量产




  全景网9月10日讯  联得装备(300545)9月10日讯在全景网互动平台上回答投资者提问时表示,公司已完成柔性屏双面邦定设备与柔性AMOLED之COF邦定设备的开发,全面切入AMOLED新型行显示器件模组设备研发销售,公司柔性AMOLED贴付等最新设备已可用于量产,同时在多个优质客户处在新型半导体柔性显示领域已进行合作。

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川财证券,制造行业观察:能源局将加快推进风电、光伏发电平价上网


    川财观点
    【汽车】中汽协和乘联会相继公布了8月新能源汽车产销数据,新能源乘用车市场逐渐适应新政,发展企稳带动车市增长,补贴新政落地后,新能源车销量首次实现环比增长,未来稳定增长趋势可期。8月传统燃油车零售增速同比下降7%,而新能源车却实现了60%的高增长,新能源车已成为拉动车市增量的核心动力。车型方面,A级、A0级车继续走强,延续结构化调整趋势,新能源车的中高端化趋势愈发明朗。车企方面,行业格局稳固,上汽乘用车增势迅猛,月销量同比增长161%。另外,短期内中美贸易依旧具有较大不确定性,板块恐难有趋势性上涨行情,我们建议投资者注意风险。
    【轻工制造】造纸板块:中秋备货进入扫尾阶段,下游备货需求减弱,国废价格走低,贸易摩擦隐患未除,关注拥有良好内生增长能力的优势企业,相关标的有太阳纸业。家居板块:受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响,板块持续调整,门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的正装家居企业有望突出重围,相关标的欧派家居、尚品宅配;成品家居板块,美国针对出口家具加征关税的的措施尚未落地,行业仍存在隐忧,长期来看,软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力,市场份额有望继续扩大,相关标的有顾家家居;包装印刷板块:拥有高端大客户资源和部分定价权、新品新客户资源较多的企业存在投资机会,相关标的有裕同科。
    【机械设备】先进制造、智能制造和工业互联网大概率是2018下半年机械板块的热点,应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业(锂电和半导体)、智能制造(核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块)板块。
    【电气设备】国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》,鼓励风电、光伏项目开展平价上网。短期来看,非技术成本与消纳依旧是能否实现平价上网的重要影响因素。长期来看,若非技术成本取消后项目收益率依然能够维持较高水平,在审批权下放至省级部门的背景下,新能源装机将会有较大规模的增长。预计平价上网后,项目运营商关注点将从初始投资成本向全生命周期度电成本转移,建议关注风电整机环节市占率较高的企业,相关标的:金风科技。
    【国防军工】9月份至今军工板块整体呈上涨趋势,主要由于以下三方面原因:1、军工板块中报业绩明显改善,板块营业收入及业绩增速均超过去年同期水平,军工行业基本面明显改善;2、截止9月14日,军工板块估值58倍(TTM,剔除负值),明显低于2010年以来板块平均值(67倍),板块处于历史低位,具备反弹空间;3、中央军民融合发展委员会会议预期召开、军品定价机制改革方案出台预期等信息进一步利好军工板块,使得板块出现活跃交易,景气度明显回升。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及民参军优质标的,如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、光威复材、振芯科技、中光防雷、航新科技、火炬电子等。
    行业动态
    【汽车】日前,北京在“世界智能网联汽车大会”发布会上宣布,将着力创建智能网联汽车产业创新中心,并在顺义打造智能网联汽车生态产业示范区。此外,工信部相关负责人在会上表示,在智能网联汽车及相关行业发展的测试示范区方面,工信部将加强部省合作,支持北京、上海、重庆、浙江、吉林长春、湖北武汉、江苏无锡等建设测试示范区;车联网方面,工信部已经组织开展了技术研发验证,并且全面参与了5G国际标准制定。(第一电动网)
    【机械设备】2018年8月,纳入统计的国内25家主要装载机生产企业合计销售装载机约8360台,同比去年8月份的7630台增长9.5%。今年以来,装载机累计销售82600多台,同比增长28%,增长势头放缓。从吨位上看,8月份3吨及以上装载机合计销售7600余台,占总销量91.7%;3吨以下小装约销售700台,占总销量8.3%。(第一工程机械网)
    【电气设备】1)国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》,通知明确,接入公共电网在本省级电网区域消纳的风电、光伏发电项目,如无需国家可再生能源发展基金补贴,由各省级能源主管部门协调落实有关政策后组织建设。上网电价按当地燃煤机组标杆上网电价或作为可再生能源发电补贴基准的其他常规能源平均上网电价执行。(北极星风力发电网)2)广西发改委批复核准4个风电项目,总装机209.9MW,总投资近17.16亿元,获批项目为:良庆墰清岭风电场工程、灵川海洋风电场工程、博白射广嶂风电场二期工程、兴业龙安风电场二期工程。(北极星电力网)
    公司要闻
    均胜电子(600699):子公司均胜普瑞智能车联与斑马网络签订战略合作协议,双方将共同发力互联网汽车,搭建出行服务生态圈。这是均胜在智能网联领域继今年4月与移动通讯供应商大唐电信开展合作后的又一重大布局。
    万顺股份(300057):公司拟使用现金购买江苏中基复合材料股份有限公司剩余31%股权,本次交易完成后公司将持有江苏中基100%股权。
    科大智能(300222):截止2018年6月30日,全资子公司上海永乾机电有限公司与蔚来汽车已签订合同额4096.40万元,累计已实现销售收入1412.98万元。
    华西能源(002630):公司与深圳万兆能源互联科技有限公司、澳大利亚里昂基础设施建设投资有限公司于9月13日签署了《澳洲630MW光伏项目组件采购框架协议》,协议总金额2.5亿美元、约占公司2017年度经审计营业总收入的41.41%。
    四创电子(600990):中标“太原等7部空管雷达建设工程雷达系统设备采购项目”,中标总金额为8246.92万元。
    风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。

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安信证券,元隆雅图(002878)促销品龙头 切入新媒体营销有望释放业绩弹性




    促销行业规模超过3000亿,竞争格局高度分散。促销与广告是品牌主最为重视的两种营销手段,与广告相对,促销直接作用于销售环节,转化路径更短,效果更加直接。随着品牌主对促销的要求提升,促销品营销取代直接降低的方式,兼具促销与品牌宣传能力受到广告主青睐。据统计,2018年国内促销品市场规模达到3360亿,市场空间巨大。截止2019年全国有超过10万家礼品公司,市场格局高度分散。
    深耕促销行业二十余年,基本面扎实且持续增长。公司成立于1998年,是促销行业第一家上市公司。公司具有强大的策划设计及数据能力,能够为品牌主提供贯穿线上线下,覆盖采购、设计到仓储的一站式服务。在上游拥有超过1000家供应商并具有成熟的管理体系,在下游与宝洁、雀巢等多个行业的世界500强企业形成长期稳定的合作关系,从长期来看,公司已具备构建平台与整合行业的资源禀赋。短期来看,2018年公司新开拓金融行业客户并获得2022年冬奥会特许业务,具备稳健增长的基本面。
    收购谦玛网络切入新媒体,或受益营销新业态发展提高业绩弹性。公司2018年收购谦玛网络,从促销业务切入广告领域,打开营销服务边界。谦玛网络在新媒体领域入局较早,通过外部合作与自建MCN拥有丰富的KOL资源,旗下拥有三个大数据平台助力自媒体精准投放,与天猫国际、红星美凯龙等100余家品牌建立了合作关系,在新媒体营销领域构建起一定的资源能力,具备先发优势,或受益于新媒体生态发展与内部业绩对赌压力释放业绩。
    投资建议:促销品的行业属性是“供给决定需求”,更匹配MCN的运营逻辑,考虑到公司收购谦玛能够更有效协同线上线下未来的业务,进而带来较大的业务增长潜质,我们给予2020年30倍估值,给予“增持-A”评级。
    风险提示:MCN内容监管趋严的风险、行业竞争恶化的风险、新媒体营销效果低于预期。
    

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中国证券报,投服中心三问云南旅游(002059)




  8月7日,在云南旅游重大资产重组媒体说明会上,中证中小投资者服务中心(以下简称“投服中心”)现场针对标的资产估值的合理性、业绩增长的可持续性及未公布标的资产盈利预测提出三方面问题。
  标的资产估值是否合理
  预案显示,以2018年3月31日为预估基准日,标的资产100%权益的账面净资产为3.34亿元,预估值为20.16亿元,预估增值16.82亿元,增值率为504.10%。
  投服中心指出,标的资产整体变更为股份有限公司时,以2014年9月30日为评估基准日的全部股东权益评估值为5.23亿元;华侨城集团收购华侨城A所持文旅科技60%股权时,以2016年12月31日评估基准日,标的资产全部股东权益评估值为16.95亿元;本次重组以2018年3月31日为基准日的预估值为20.16亿元。
  投服中心表示,公司是否能合理解释标的资产在3年半时间内评估增加约3倍的依据,前后估值差距较大的原因及合理性。
  业绩增长可否持续
  预案显示,2015年、2016年和2017年,标的资产实现的营业收入为2.39亿元、3.27亿元、4.12亿元,实现的归属于母公司净利润为6299.16万元、8672.68万元和1.56亿元,产品毛利率分别为53.07%、46.33%、63.31%。公司2017年营业收入增长率为25.84%,而净利润增长率却达到了79.46%,投服中心认为二者的增长幅度差异较大不相匹配,要求公司结合各主营业务构成、收入和成本构成、费用、非经常性损益等因素说明近3年公司产品毛利率出现较大波动、公司2017年营业收入增长幅度远低于净利润增长幅度的原因及合理性。
  投服中心指出,以标的资产2018年第一季度经营数据预估,2018年度公司营业收入约2.3亿元,归母净利润约3600万元。则标的资产2018年的营业收入约为2016年及2017年营业收入的70.28%及55.85%,标的资产2018年的归母净利润仅达到了2016年及2017年归母净利润的41.71%及23.13%。投服中心要求,公司结合标的资产往年各季度经营数据说明公司2018年及后续经营期间业绩是否可持续增长。
  未公布盈利预测是否合理
  投服中心还指出,标的资产客户高度集中影响业绩增长的持续性。根据标的资产2016年年报,2014年、2015年和2016年标的资产对前五大客户的销售占比分别为96.77%、96.38%和97.22%,前五大客户销售金额占比极高。投服中心要求说明,一旦与上述客户的合作出现变故,如何保证标的资产持续盈利,公司如何应对客户高度集中给公司业绩持续增长带来的风险。
  重大资产重组中的盈利预测是广大投资者十分关心的问题,也是广大投资者行使决策权的重要参考。预案显示,上市公司已与4位交易对手签署了业绩承诺补偿协议,但未披露盈利预测的具体金额。
  虽然标的资产相关数据尚未经审计和评估,上市公司能够公布标的资产的预估值却未公布盈利预测。对此,投服中心要求公司说明其合理性。

证券时报网,科融环境(300152):控股股东所持部分股份将遭司法拍卖




    证券时报e公司讯,科融环境(300152)9月25日晚间公告,人民法院将于9月26日10时至27日10时止对公司控股股东徐州丰利所持5845万股公司股份(估算占总股本的8%)进行第二次公开拍卖,起拍价1.57亿元。徐州丰利目前持股数量2.09亿股,占公司总股本的29.32%。

东海证券,东海证券轻工制造行业日报


    行情回顾: 今日沪深指数上涨0.15%,轻工制造行业板块下跌0.58%,涨幅在28个板块中排第15。轻工制造板块共124支个股,其中停牌10支,上涨46支,下跌66支,平盘2支。涨幅前三的个股为集友股份(7.85%)、英派斯(5.20%)、安妮股份(4.82%);跌幅前三的个股为凯恩股份(-9.97%)、晨光文具(-7.20%)、新宏泽(-6.01%)。
    行业新闻: 2018年新增包装纸产能大增,超过1000万吨2017年6月,全国工商联纸业商会对媒体公开报道和造纸企业公开公告的新增包装纸产能信息进行了盘点。数据显示,预计到2018年底,全国将新增包装纸产能2440万吨。其中,瓦楞纸箱用纸(包含瓦楞纸和箱板纸)产能新增2110万吨。(来源:包装地带)
    公司公告: 【美利云】2017年年报:2017年公司完成营业收入841,29亿元,比2016 年增长43.23%,实现净利润2550万元,比2016 年增长622.22%。

国泰君安,丰林集团(601996)高质量"小而美" 方起步"闯江湖"


    首次覆盖给与“增持”评级,目标价12.64元。我们预计2016-18年EPS0.22、0.28、0.37元,参考可比公司2017年估值,给予目标价12.64元,首次覆盖给与“增持”评级。
    行业悄然分化,优秀企业刚出发:人造板行业规模近万亿,规模以上生产企业近5000家,极度分散,但我们观察到,近两年行业开始分化,诸如兔宝宝等步入高成长,大亚科技等在房地产增速下滑后依然投建刨花板生产线,在一个大行业且低集中度的环境下,行业格局或悄然分化,优秀企业刚刚出发。
    品质口碑卓越,提前布局刨花板产能:公司保持高水平的产能利用率,2015年产能利用率约100%,在收购惠州亚创20万立方刨花板产能后快速提升产品品质及盈利能力,成为索菲亚最大的单体供货工厂,而2016年对南宁工厂技改新建30万立方均质刨花板产能,顺应行业趋势进一步拓展高端刨花板产能,且公司自主研发胶水实现E0及无醛产品体系,品质口碑卓越。
    高质量财报的“小而美”公司,产业链外延拓展预期渐强:公司账面超6亿元现金,流动比例超过10,且资产负债率仅为17%,良好的现金流体现出较高的营收质量,属于高质量财报的“小而美”公司,我们认为公司外延扩张及资本运作思路或已打开,收购惠州亚创作为信号,我们判断未来产业链外延拓展思路越发清晰。
    风险提示:房地产投资增速大幅下滑、刨花板未来产能过剩等。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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