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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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证券时报网,沃特股份(002886):目前市场熔喷布专用料供应情况有所缓解




    证券时报e公司讯,沃特股份(002886)近6个交易日录得4个涨停板,公司3月9日晚间公告,公司所生产产品为熔喷布专用聚丙烯材料,而非熔喷布。随着国内新冠肺炎疫情的缓解及业内熔喷布专用料供应量的提升,目前市场熔喷布专用料的供应情况有所缓解。公司暂无境外订单销售。熔喷布专用料业务对公司全年业务预计不会产生重大影响。

证券日报,汽车制造业 10只个股获机构集中看好


    据国家统计局6月14日发布数据显示,5月份汽车制造业规模以上工业增加值同比增长13.2%,增幅在各主要行业中位列第二。
    对于5月份汽车制造业的良好数据,国信证券表示,5月份汽车产销同比呈较快增长,排名前十企业增速高于行业,汽车出口同比较快增长。汽车行业销量增速中枢下移,逐步向成熟期过渡,行业集中度提升有望加速,持续看好汽车行业投资机会。
    根据新证监会行业分类,汽车制造业内共有成份股124只。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日板块内共有39只个股实现上涨,欣锐科技实现涨停,特尔佳(8.29%)、金杯
    汽车(5.65%)、金鸿顺(3.11%)、中国重汽(2.90%)、福达股份(2.82%)、德赛西威(2.32%)、金麒麟(2.22%)、新泉股份(2.21%)等个股昨日涨幅也均在2%以上;资金流向上,昨日板块内,欣锐科技大单资金净流入居首,达21907.90万元,中国重汽(1701.43万元)、华域汽车(1002.13万元)等个股资金净流入也均超1000万元。
    业绩方面,根据一季报披露,今年一季度行业内124家上市公司合计实现归属母公司净利润281.87亿元,较去年同期增长3.23%。具体来看,共有7家公司报告期内实现归属母公司净利润同比翻番,分别为:鸿特科技(1564.37%)、航天晨光(497.60%)、众泰汽车(351.37%)、金固股份(229.14%)、世纪华通(150.59%)、金杯汽车(137.91%)、金龙汽车(100.71%)。
    投资评级方面,近30日内,上汽集团(15家)、宇通客车(12家)、潍柴动力(8家)、银轮股份(8家)、金龙汽车(6家)、广汽集团(6家)、新泉股份(5家)、中国重汽(5家)、长城汽车(5家)、比亚迪(5家)等10只个股近期均获得5家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,投资机会备受机构看好。

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证券时报网,开润股份(300577):2018年净利预增27%-35%




    e公司讯,开润股份(300577)1月28日晚间发布业绩预告,预计2018年度净利润1.7亿元-1.8亿元,同比增长27.43%-34.92%。报告期公司净利润较上年同期增长,主要原因为:公司B2C业务持续高速发展,同时B2B业务取得稳健增长,公司收入规模较上年同期有较大增长。                                            

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证券时报,新乡化纤(000949)再获中原资产举牌 地方AMC持股比例超20%




   随着河南地方AMC(资产管理公司)持股比例不断增加,业绩常年不见起色的新乡化纤(000949),或有望实现资产优化。
   12月7日,新乡化纤发布详式权益变动报告显示,2016年10月18日至2017年12月5日间,中原股权投资管理有限公司(下称"中原股权")通过竞价交易方式,增持新乡化纤5827.57万股,占上市公司总股本的4.63%,支付资金共2.81亿元。
   此前,2016年10月11日新乡化纤曾公告,中原资产管理有限公司(下称"中原资产")及其下属全资子公司中原股权共斥资7.4亿元参与定增。加之当年9月中原股权通过二级市场集中竞价买入的2550.5万股,两家合计持股比例已超过15.59%。
   本次权益变动后,中原股权及中原资产合计持有上市公司的股份增加至2.5431亿股,占上市公司总股本的20.22%。
   截至2017年三季报,新乡化纤第一大股东为新乡白鹭投资集团有限公司,持股比例为30.17%,公司实际控制人为新乡市财政局。本次权益变动后,中原股权及中原资产已牢牢坐稳第二大股东席位。
   公开资料显示,中原资产成立于2015年8月,是河南省人民政府批准设立并经财政部和银监会备案的河南省第一家具有金融不良资产批量收购业务资质的地方资产管理公司,注册资金30亿元,经营范围包括投资与资产管理,不良资产收购、管理及处置等。河南省财政厅合计控制中原资产41.67%的股权,是中原资产的控股股东和实际控制人。
   2016年,中原资产实现净利润1.35亿元,到2017年上半年,已实现净利润4.29亿元,增长迅速。而作为其全资子公司,同年成立的中原股权在2016年及2017年上半年即分别贡献了1.38亿元、3.4亿元的净利润额。
   中原股权2017年频繁在资本市场崭露头角,短短三个月间接连出手国企定增项目,合计出资64亿元,斩获了上汽集团、中国国航、中铁工业三家央企的重要股东席位。
   本次权益变动报告显示,当前中原股权直接持有中铁工业3.55%的股权,通过信托计划持有中铁工业3.41%的股权,合计持股比例为6.96%。
   中原资产系作为以处置不良资产为主业的地方AMC,此番持续扩大对新乡化纤持股比例,也被市场解读为上市公司资产有望盘活的信号。
   作为老牌化纤企业,新乡化纤近年来的业绩表现始终不见起色。
   随着供给侧改革不断深入,国内氨纶等材料价格近年不断上涨,化纤行业中以吉林化纤、华峰氨纶、华峰超纤为代表的上市企业,均实现净利润的翻倍增长。而新乡化纤三季报显示,公司前三季度实现营业收入29.9亿元,同比增长10.25%;净利润6041.72万元,同比下降44.74%。仅2017年第二、第三季度,公司净利润就分别同比下降88%、85%。

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东莞证券,中牧股份(600195)补栏逐步回升 动保龙头有望受益




    生物制品:聚焦大单品,产品力特出。公司动物疫苗产品种类齐全,基本覆盖常见动物疫病。公司是口蹄疫政采苗龙头,市占率25%;市场苗方面,公司在兰州生物药厂建成亚洲最大的口蹄疫疫苗悬浮培养生产车间,于2014年通过GMP验收,目前拥有国内最大的4000L细胞悬浮培养罐。对口蹄疫疫苗的技术升级使得公司产品快速进入大规模养殖场,市场苗市占率迅速提升至2018年的约10%,表明公司发展市场苗市场成效显着。在禽苗政采苗市场,公司以17%的市占率稳居头部,是当之无愧的禽苗政采龙头。禽链景气度自2018 年以来持续维持高位,公司受益于禽养殖业景气叠加三价苗新上市,禽苗板块有望再创新高。
    饲料兽药稳健发展,率先进军宠物市场。公司2018年饲料业务营业收入11.20亿元,同比增长13.93%,与其他企业企业对比位于领先水平。从2009年到2018年,兽药毛利率从7.39%快速提升至32.64%,受益于毛利率提升,2018年毛利达到2.95亿元,成为公司主要利润来源之一。2019年7月3日,中牧实业股份有限公司与江苏疯狂小狗宠物用品有限公司签订了《战略合作框架协议》,标志公司正式进军宠物市场。
    养殖业:供给缺口大,补栏迫切利好动保行业。自2018年8月非洲猪瘟疫情以来,全国能繁母猪存栏量从3145万头急剧下降,截至10月存栏量仅剩1924万头,降幅高达37.80%。2018年全国猪肉消费量为5539.8万吨,由于供给收紧,预期2019年消费量下降至5054.0万吨,以4850.0万吨的产量测算,2019年猪肉供给缺口或超700万吨。当前全国生猪存栏量下降严重,进而导致了肉价大幅走高,预测明年上半年猪价仍维持高位,2019年全国猪肉供给缺口大,补栏需求明显。
    静待非瘟疫苗上市,业绩有望迎爆发。非瘟疫苗大约于11-12月能进入临床试验阶段,经过第一批商品猪约6个月的临床试验后,乐观预计明年9月份会下发临时性批文,最快明年底能上市。初步预测非瘟疫苗将为疫苗市场带来近百亿的空间。按照非瘟疫苗90亿市场规模和口蹄疫的市场占有率做测算,单只非洲猪瘟疫苗有望为公司带来共13.5亿元营收和7.68亿元的毛利。
    盈利预测与投资建议:养殖业产能恢复势在必行,补栏行情为公司业绩带来确定性增长。预计公司2019、2020年每股收益分别为0.41元和0.54元,对应估值分别为29.2倍和22.4倍,维持对公司“推荐”评级。
    风险提示:非洲猪瘟疫情扩大、补栏进展缓慢、疫苗研发不及预期等。

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安信证券,有色金属行业:钴锂有望迎主升浪 铜牛趋势不改


    近两周,LME基本金属价格反弹。LME镍、铜、锌、锡、铝、铅涨幅依次为6.02%、5.33%、3.79%、2.45%、1.23%、0.08%,我们认为中长期通胀趋势已较为明确,但债券收益率上行和联储加息预期提升所引发的流动性负向冲击预计将成为新常态,会对基本金属行情产生阶段性扰动,但难改供需抽紧的中长期趋势。近期LME铜重上7000美金/吨,LME锌价春节期间再创新高即为侧面印证。当前全球扔处温和通胀区间,我们并不担心货币因素对供需中长期趋势的破坏,系统性风险一旦释放完毕,全球定价有色品种的重估仍将继续。铜仍是首选,近期环保部公布第七批废七类铜进口批文,同比下滑72.4%,海关数据亦显示,1月我国废铜进口同比下滑27.5%,环比下滑24%,废铜进口趋紧正持续发酵,建议依次关注铜、锡、铝、铅锌。
    近两周,美元呈V型走势,黄金小幅收涨,继续看好贵金属再通胀进程中的慢牛行情。近两周美元指数下跌0.49%,COMEX黄金、白银涨幅分别为1.16%、-0.45%。近期公布的1月美联储会议纪要及半年度货币政策报告释放出继续渐近加息的立场,三次还是更多次加息成为中短期贵金属价格博弈焦点,下周美联储主席鲍威尔将出席国会的半年度听证会,其对加息路径和通胀的评价预计将成为市场热议的焦点,建议关注。中长期而言,我们看好再通胀进程对实际利率的压制,贵金属的温和上涨仍值得期待。
    近两周,钴价持续上涨,钴板块有望迎来重估主升浪。2月23日MB钴99.3%报价38.5(+0.75)-39.3(+0.4)美元/磅,99.8%报价38.5(+0.75)-39.4(+0.4)美元/磅,钴涨价仍在继续。硫酸钴是本月以来涨幅最大,以及2017年以来涨幅仅次于电钴的品种,一定程度上说明今年以来下游需求普遍库存去化结束,补库开启。国家新能源汽车补贴政策节前落地,政策明朗化无疑对产业链生产消费端是一剂定心丸,叠加缓冲期的政策,3-4月份新能源汽车有望迎来产销两旺,考虑到当下电池去库已趋于尾声,下游的景气有望带动锂电和上游原料的补库行情,钴主升浪逻辑有望得到增强。
    近两周,碳酸锂价格持平,补库可期,锂板块有望迎来重估主升浪。据亚洲金属网数据,电池级碳酸锂报价15.45万/吨,工业级碳酸锂报价14.5万/吨,价格持平。从基本面和政策面看,我们认为锂目前已具备了产品涨价和板块重估的基础,一是电池和正极材料库存出清,下游需求有望否极泰来,而18年有效供给增量仍较有限。二是政策落地有望理顺中长期预期,龙头股18年估值仍在20x左右,具备较好的配置价值,建议重点关注。
    迎接钴锂主升浪,铜长牛趋势不改。新能源车补贴政策落地叠加下游补库,钴锂基本面边际改善明显,中长期乐观预期理顺,建议关注钴:华友钴业、寒锐钴业、道氏技术、洛阳钼业、合纵科技、鹏欣资源、盛屯矿业等;锂:天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份、藏格控股、科达洁能。再通胀进程中仍持续看好基本金属的重估行情,流动性冲击可能会成为新常态但难扼杀趋势,尤其是铜价长牛趋势不改。建议关注铜:紫金矿业、江西铜业、云南铜业、西部矿业、洛阳钼业;铅锌银:兴业矿业、金贵银业等,以及锡相关标的。
    风险提示:1)美联储加息进程超预期;2)全球宏观经济回暖低于预期。

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天风证券,海南高速(000886)2017年半年报点评:地产瑞海二期放量 转型旅游+健康+金融多线发展




    瑞海二期放量,房地产业绩呈指数型增长
    房地产业务成为新支柱。公司2010年全面整合房地产开发板块,在海南地区打造“瑞海”房地产品牌,目前项目分布海口、三亚、琼海、儋州等地。2017年上半年,房地产行业回暖,公司完成琼海瑞海水城二期销售套数602套,销售面积约4.2万㎡,销售金额2.77亿元。上半年公司房地产业务实现销售收入2.92亿元,同比增长1446.46%,占比78.79%;毛利润1.07亿元,同比增长941.46%,占比66.54%;但毛利率36.71%,同比下滑17.8个pct。
    交通财政补贴略有下降,投资收益贡献较大
    海南全省高速公路通行免费,因此公司交通运输收入来自省交通厅的财政补贴。上半年,公司实现交通运输销售收入0.59亿元,同比下降1.49%,占比15.80%,毛利率65.99%,保持稳定。投资收益方面,公司投资参股的海汽集团实现投资收益643万元,受益于委托银行理财,整体投资收益1948万元,占利润总额16.95%。
    土储充足,转型大旅游+大健康+金融多线发展
    未来展望,1)截止目前公司房地产项目土地储备1043.74亩,公司将根据项目进度适时进行房地产开发;2)公司借力国际旅游岛的建设,转型从事海洋休闲旅游、海洋主题公园、旅游综合体、田园综合体、特色民宿、乡村客栈等业态的投资开发运营,同时融合大健康产业;3)借助金融服务业、通过资本运营等方式来助力公司大健康、大旅游产业的发展,通过产业基金、种子基金进行探索性的价值定位,实现公司快速转型、跨越式发展。
    投资建议
    海南高速交通运输补贴收入稳定、房地产业务土地储备充足,且下半年瑞海二期还将继续放量。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.13、0.14和0.15元,当前股价对应估值分别为49、44、42倍。公司目前转型大旅游+大健康+金融多线发展,给予公司2017年55倍PE,目标价7.15元,首次覆盖,给予增持评级。
    风险提示:房地产行业风险,战略转型风险,闲置土地风险
    

光大证券,基础化工行业周报:维生素多品种反弹 关注贸易摩擦升级下的清单落地


    光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:维生素B12(+26.9%)、DMF(华东)(+9%)、泛酸钙(+7.9%)、维生素K3(+7%)、R134a(华东)(+6.7%)、丁酮(华东)(+6.2%)、生物素(+4.5%)、丁二烯(上海石化)(+4.5%)、氟化铝(+4.3%)、甲苯(华东)(+4.2%);本周跌幅靠前品种:维生素C:国产(-10%)、硝酸(-9.7%)、醋酸(-7.9%)、醋酐(-6.3%)、锂电池电解液(-6.3%)、维生素A(-5.7%)、聚合MDI(华东)(-4.5%)、轻质纯碱(华东)(-3.8%)、NYMEX天然气(-3.5%)、苯酚(-3.2%)。
    行业动态:环保收紧,维生素多品种延续反弹:维生素多品种前期快速下跌后处于底部,维生素B12宁夏、河北环保严查,供应趋紧,提价频繁,部分厂家报价上涨至500元/公斤,K3部分厂商停报停签,市场关注增加,成交好转价格上涨。生物素前期快速下跌,价格创新低,下游拿货意愿增强,原料上涨支撑价格反弹。萤石上行,消费旺季下成本支撑制冷剂上涨:货源偏紧下萤石价格继续上行、无水氢氟酸平稳运行,维修市场旺季下成本支撑制冷剂上涨,R22环比上涨500元/吨至19000-19500元/吨;R134a价格29000-30000元/吨;R125环比上涨1000元/吨至30000-32000元/吨;R32环比上涨2000元/吨至22000元/吨。DMF短暂反弹:DMF市场价格周环比上涨8.9%至5475元/吨,价差周环比上涨33.6%至1790元/吨。供给端行业开工维持低位且存进一步缩量预期,安阳、兴化等装置停检导致厂家控量发货并调涨价格;需求端仍相对偏淡,预计后期市场将暂时企稳。国际尿素维持高位,期待印标落地:波罗的海小颗粒周环比上涨4.0%至260美元/吨。印度招标仍未落地,短期来看全球市场无出货压力,即使没有印度标购仍将维持稳定,但中期来看印标不断推迟将使后期伊朗货源缺席国际市场概率大增,印标后移和转向其他地区高价格货源或将继续推高国际尿素市场。
    投资观点:本周美国公布对从中国进口的包括纺织品类和化学纸品类在内的额外2000亿商品加征10%关税的具体清单,其中涉及约1500多种化工产品,包括烯烃、芳烃、丙烯酸类、氮肥、表面活性剂、烧碱和钛白粉等。美国ACC数据显示其国内96%的制成品涉及化学品,且对中国化工品出口额远超出自中国进口额,关注贸易摩擦升级下的清单落地情况,重视对美出口占比较高的品种所受影响和进口替代品种的投资机会。板块配置高度重视油价上涨风险,重点关注中国石油、中国石化和新奥股份。其他关注中国化工崛起组合:恒力股份、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化和卫星石化;PA66关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,钾肥关注盐湖股份、藏格控股和冠农股份,尿素建议关注阳煤化工,磷肥关注云天化,染料建议关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业。成长股建议关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料以及锂电材料细分领域龙头企业:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。

方正证券,百润股份(002568)股权激励出台 期待持续快增长


    事件:公司发布股权激励计划草案,拟以7.55 元/股向激励对象授予1500 万限制性股票。
    有别于市场的观点:
    1、激励强化公司活力,推动未来三年持续快增长:此次计划首次激励对象以公司的高管、核心骨干为主,共80 人(预留300万股待后续分配)。完成后公司高管至核心业务骨干均拥有股份,可进一步调动公司内部积极性和创造性,使其利益与公司长远发展更加紧密。其中,限制性股票分三期解锁,要求18-20年归母净利润( 剔除股权激励影响后) 增速分别不低于25%/20%/20%,解除限售比例分别为40%/30%/30%。
    2、全新布局发展,期待渠道延伸和新品突破显成效:去年公司推进去库存工作,今年在库存恢复至相对较低水平下,公司重拾信心,分别从两方面布局,期待明年发展能够上新的台阶,一方面,公司以经销商为依托开始有步骤推进渠道下沉工作,并大力发展电商业务,尝试突破餐饮市场;另一方面,今年陆续布局气泡水,餐饮装,三度微醺等产品,形成完善的产品结构梯队,扩大消费人群范围并带动消费频次向上提升。今年是公司渠道推广与产品布局新元年,明年有望迎来收获期。
    3、经营不断改善,今年大概率会继续回购股份:环比来看,公司今年季度收入持续保持相对较快增长,呈现稳步向上提升态势,未来有望在全国更大范围内扩大预调酒业务。同时,巴克斯2017 年业绩承诺为7.06 亿元,而公司全年业绩预告只有1.5-2.5 亿元。根据要求,公司今年将不得不进行股票回购。
    4、盈利预测与估值:预计17-19 年EPS 分别为0.32/0.42/0.55元(不考虑进一步回购),对应17-19 年PE 分别为42/32/25 倍,如若考虑回购,明年估值在25 倍左右。我们认为公司是国内预调鸡尾酒龙头,经过行业泡沫后目前业绩已出现逐季改善的趋势,未来有望重返历史巅峰,维持“推荐”评级。
    5、风险提示:销售不达预期,食品安全问题。

招商证券,国轩高科(002074)2018年三季报点评:业绩符合预期 未来空间仍需看三元进展




    业绩符合预期。公司前3季扣非业绩降幅减缓,但维持下滑,主要系1)出货价同比下滑较多导致毛利率同比下滑4.1个百分点至33.1%;2)Q3资产减值损失大幅增长至1.4亿元,去年同期为0.3亿元;3)前3季公司收到约2.4亿元的政府补助,贡献较大。
    费用率控制较好,现金回款还需要继续优化。Q3公司成本控制良好,销售和管理费用同比均有所下滑,研发费用基本持平。受行业补贴政策等因素影响,公司应收款与票据处于继续在增长,回款压力仍然比较大;同时,公司仍在产能扩张期,仍然有较大规模的在建项目。
    装机量维持全国前列。公司Q3动力电池销量预计1.15-1.2GWh左右(含储能、低速电动车等领域)。工信部发放合格证领域车辆主要为磷酸铁锂乘用车(江淮、北汽新能源),专用车电池(铁锂为主)Q3也有所冲量,带动前3季度装机量维持全国前3。近期,公司与江淮签订明年4GWh供应大单,有望保障装机量维持全国前列。
    产业链垂直布局,动力电池毛利率维持在行业前列。估算Q3公司动力电池不含税单价1.1元/wh左右,较上半年有所下滑,导致毛利率环比有所下滑。不过原材料降价,叠加公司已完成上下游垂直布局,因而具有一定成本优势,毛利率仍显着高于同行平均水平。
    仍在投入三元电池,铁锂产能规划基本投产。2018年底公司动力电池规模有望达14GWh左右,主要是唐山和青岛二期共4GWh铁锂产能Q4可能投产,预计2018年有效产能8-9GWh,Q3铁锂产能接近满产。三元方面,目前青岛和合肥各具备1GWh的三元产线,合肥四期Q4预计先投产1GWh(明年5GWh全部投产),公司在三元电池领域仍在大力投入。
    投资建议。公司铁锂电池相对稳定,未来空间仍要看三元电池进展,维持审慎推荐评级,调整目标价为15-16.5元。
    风险提示:政策不达预期,产能扩张不达预期,竞争加剧导致盈利能力下降

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