手续费万一

佣金万1,融资利率5.8%,不限资金量,千万以上融资利率5.5%

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手续费团购,站长给各位股民的福利

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融资利率5.8%

融资利率5.8%,千万以上5.5%,低于同行2%,融资50万,一年省1万元,加上佣金一个月至少省1000元,省钱就是赚
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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

国元证券,传媒行业2017年报及2018一季报总结:业绩分化 聚焦细分赛道


    投资要点:
    1、整体来看,2017年传媒板块实现营业收入5070.50亿元,同比增长19%,归母净利润545.95亿元,同比增长5%,增速放缓。2018年Q1增速改善,实现营业收入1200.75亿元,同比增长17%,实现归母净利润146.29亿元,同比增长14%。
    2、目前整体板块估值(TTM整体法)整体估值为43倍,处于历史估值水平的底部,在中信29个行业中排名第六。影视动漫、游戏板块估值均不足30倍,板块中部分龙头标的18年估值不足20倍。从公募基金持仓来看,传媒行业仓位连续两年下降,17年底仓位仅为0.97%,处于历史低配,估值和仓位上均处于历史底部。3、分板块来看。
    1)游戏:2017年游戏板块实现营业收入489.50亿元,同比增长24.48%,实现归母净利润132.58元,同比增长34.89%,营收和利润增速由高速切换到中高速。2018年Q1营收及利润增速进一步下探,营业收入136.83亿元同比增长19.71%,归母净利润36.44亿元,同比增长20.04%。主要原因一是由于行业增速整体放缓,Q1手游行业增速放缓至12.5%,“吃鸡类”游戏圈住大量用户而未做大规模变现,二是由于2017Q1的高基数叠加上A股游戏厂商爆款产品相对缺失,但从各大厂商的pipeline来看,2018年下半年有望得到改善。
    影视制作与动漫板块,2017年影视与动漫板块实现营业收入342.08亿元,同比增长9.78%,实现归母净利润53亿元,同比下降-7.02%,主要是由于部分标的计提商誉减值,以及东方网络、长城动漫、奥飞娱乐、华录百纳等公司业绩未达预期。其中电视剧板块持续受益于精品剧涨价趋势景气度较高,利润和营收增速均超20%。电影制作板块,主要受公司各自业务大小年的影响有一定分化。
    院线板块,2017年实现营业收入318.43亿元,同比增长12.43%,实现归母净利润38.27亿元,同比增长1.09%。2018年Q1,实现营业收入93.11亿元,同比增长19.84%,实现归母净利润13.01亿元,同比增长8.84%,其中金逸影视、幸福蓝海、横店影视利润增速居前。17年增速放缓主要源于票房增速不及屏幕数增速,致使单屏幕产出持续下降。18年Q1,整体票房表现超预期,同比增长40%,院线板块增长回暖。另一方面,行业集中度17年有所下降,我们预计随着影院投资趋于理性,龙头集中度有望回升,影院规模效应将成为后续驱动成长重要因素。
    营销板块,2017年营销板块实现营业收入1305.71亿元,同比增长26.18%,实现归母净利润99.91亿元,同比增长1.75%。2018年Q1,实现营业收入338.53亿元,同比增长36.16%,实现归母净利润24.74亿元,同比增长6.33%。受行业回暖驱动,收入利润触底反弹。
    教育板块,2017年教育板块实现营业收入215.1亿元,同比增长27.02%,实现归母净利润18.03亿元,同比增长61.24%,教育标的基本为转型标的,2017年依然属于并表驱动业绩。然而报告期内6家公司发生了商誉减值,18年随着公司业绩对赌期集中到期,需精选优质内生个股。
    传统媒体,出版板块2017年出版板块实现营业收入1130.4亿元,同比增长1.10%,实现归母净利润121.96亿元,同比下降0.64%。2018年Q1,实现营业收入229.30亿元,同比下降3.99%,实现归母净利润27.48亿元,同比增长2.81%。板块中以国有出版集团为主,主营中教材教辅出版发行占比较大,整体业务保持稳定,部分公司大众出版业务表现亮眼,纸媒、期刊等平面媒体业绩下行压力依然较大。广电板块2017年表现依然较为疲软,2017年实现营业收入547.41亿元,同比增长2.05%,实现归母净利润57.61亿元,同比下降23.67%。2018年Q1,实现营业收入118.56亿元,同比增长0.88%,实现归母净利润12.34亿元,同比下降16.14%。
    个股方面,我们建议关注:完美世界、慈文传媒、新经典、视觉中国、百洋股份。

证券时报网,盘中直击:今日盘中突破五日均线个股一览


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:03分,上证综指2808.56点,收于五日均线之下,涨跌幅-1.26%,A股总成交额为2447.10亿元。到目前为止今日有192只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有浩物股份、文化长城、红豆股份等,乖离率分别为9.05%、8.01%、7.83%;东华能源、深桑达A、迪森股份等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    6月27日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    000757浩物股份10.021.175.245.719.05
    300089文化长城9.951.586.346.858.01
    600400红豆股份10.150.663.423.697.83
    600156华升股份9.971.373.794.087.77
    300345红宇新材9.9728.847.427.947.01
    002374丽鹏股份10.110.183.784.036.56
    002250联化科技9.721.888.589.146.53
    002083孚日股份7.112.485.125.425.78
    603605珀 莱 雅9.8012.8136.4938.555.65
    002371北方华创4.834.9643.3145.585.24
    600695绿庭投资4.1610.783.603.764.39
    300514友 讯 达6.0022.1319.9920.844.27
    000020深华发A4.811.7813.4113.943.95
    600149ST 坊 展4.521.305.575.783.73
    600241时代万恒4.690.676.907.153.62
    603165荣晟环保6.416.9220.8421.593.60
    002018*ST 华信5.041.441.411.463.55
    600614鹏起科技3.481.365.465.653.44
    601339百隆东方4.140.575.375.543.17
    002518科 士 达4.170.749.239.502.97
    002869金溢科技2.293.4423.9124.622.97
    002837英 维 克2.462.6115.3515.802.92
    300671富满电子3.978.2927.2228.002.88
    300290荣科科技9.962.627.207.402.76
    603486科 沃 斯2.0522.9459.6361.262.74
    600187国中水务2.880.942.792.862.51
    300535达威股份1.624.8915.9416.332.45
    600281太化股份3.650.693.603.692.44
    600313农发种业3.053.322.973.042.43
    601012隆基股份3.321.0216.1316.502.31
    603333明星电缆2.940.975.835.962.30
    603588高能环境3.701.289.069.262.18
    603096新 经 典2.820.4581.6783.452.17
    603089正裕工业3.273.6419.7820.212.16
    002645华宏科技1.360.3510.2310.431.96
    300270中威电子4.583.759.189.361.94
    002762金发拉比2.421.617.067.191.87
    600125铁龙物流3.471.908.218.361.85
    600071凤凰光学2.330.3711.2211.431.84
    000955欣龙控股1.931.264.164.231.78
    002898赛隆药业1.283.4318.7319.051.70
    300267尔康制药2.471.064.504.571.65
    002552*ST 宝鼎1.080.704.614.681.52
    300735光弘科技0.876.7218.2218.501.51
    000014沙河股份5.5012.7314.7314.951.51
    300173智慧松德1.491.546.036.121.49
    600345长江通信0.810.9725.7726.151.47
    002049紫光国微0.623.5339.9340.511.46
    300454深 信 服1.3615.42107.59109.161.46
    603108润达医疗0.450.7211.0911.251.44
    300552万集科技2.125.6820.8921.191.42
    600203福日电子2.101.669.619.741.37
    000608阳光股份1.390.255.745.821.36
    300666江丰电子1.755.1152.2052.901.34
    300458全志科技0.891.7016.8617.091.34
    600076康欣新材0.431.924.604.661.34
    300623捷捷微电1.893.9830.3030.701.33
    600378天科股份1.430.499.139.251.31
    603033三维股份0.310.7316.2116.421.31
    002152广电运通0.170.595.695.761.27
    002122*ST 天马4.843.901.931.951.25
    600250南纺股份0.650.306.116.191.24
    002604*ST 龙力1.922.682.092.121.24
    600171上海贝岭0.731.5910.9711.111.24
    000557西部创业2.190.783.233.271.24
    300452山河药辅1.640.7413.4413.601.18
    002730电光科技0.000.187.647.731.17
    002801微光股份0.190.9525.7526.051.17
    002918蒙娜丽莎0.693.3623.1823.451.15
    300657弘信电子0.140.7728.0028.321.13
    600621华鑫股份2.471.979.839.941.12
    603020爱普股份1.360.398.848.941.09
    002292奥飞娱乐0.000.938.598.681.07
    300672国 科 微0.324.6548.9049.421.07
    600769祥龙电业1.500.414.694.741.02
    603336宏辉果蔬1.0013.7925.8826.141.00
    300053欧 比 特0.001.2610.9811.090.97
    000058深 赛 格0.600.285.005.050.96
    002839张家港行1.012.915.976.030.94
    600793宜宾纸业1.301.5513.9114.040.93
    600773西藏城投0.450.726.716.770.92
    002634棒杰股份3.242.354.104.140.88
    300408三环集团1.810.2522.3622.560.88
    603806福 斯 特2.150.1921.7221.900.84
    002700新疆浩源0.290.166.746.800.83
    603717天域生态0.480.8810.3410.420.79
    600860京城股份0.210.124.774.810.75
    000413东旭光电1.011.135.996.030.74
    300392腾信股份1.761.258.598.650.70
    603926铁流股份0.160.7018.1218.250.70
    002519银河电子0.460.304.324.350.69
    002438江苏神通0.690.135.785.820.69
    600338西藏珠峰1.282.5320.4720.610.67
    600207安彩高科0.150.906.676.710.66
    002414高德红外0.620.3612.8312.910.65
    603010万盛股份7.632.7518.6418.760.64
    000887中鼎股份1.070.2814.1114.200.62
    000617中油资本0.560.2110.6110.680.62
    600829人民同泰0.710.267.097.130.62
    002180纳 思 达0.300.4826.4226.580.62
    002073软控股份0.181.485.535.560.62
    300228富瑞特装0.892.595.665.690.60
    002170芭田股份-0.290.283.373.390.59
    002811亚泰国际0.000.9414.7514.840.58
    002274华昌化工0.510.185.885.910.58
    002429兆驰股份0.410.272.432.440.58
    600371万向德农1.431.418.448.490.57
    600617国新能源0.190.055.325.350.56
    002823凯中精密0.401.2712.6112.680.56
    600209*ST 罗顿0.741.055.415.440.55
    603309维力医疗-1.010.3311.7011.760.53
    000683远兴能源0.721.432.772.780.51
    600225天津松江0.360.212.782.790.50
    300709精研科技0.102.8040.4640.660.50
    603979金 诚 信0.591.028.518.550.49
    600644乐山电力0.440.074.544.560.48
    000949新乡化纤0.340.092.932.940.48
    603757大元泵业0.291.5627.6327.760.48
    600693东百集团0.680.205.875.900.48
    600527江南高纤0.400.232.532.540.47
    603970中农立华-0.176.4517.9218.000.46
    300119瑞普生物0.480.578.408.440.45
    002099海翔药业0.820.344.894.910.45
    000403ST 生 化1.710.0929.6729.800.44
    601766中国中车0.530.117.587.610.42
    300456耐威科技0.761.2222.4322.520.42
    002915中欣氟材1.6912.8431.7731.900.40
    002165红 宝 丽0.000.123.984.000.40
    600136当代明诚-0.170.9811.9712.020.40
    002085万丰奥威0.310.259.549.580.40
    600691阳煤化工0.330.493.023.030.40
    000407胜利股份0.240.604.094.110.39
    600060海信电器1.070.3213.2013.250.38
    000803*ST 金宇1.010.0215.9115.970.38
    300224正海磁材0.000.767.617.640.37
    600097开创国际2.551.6910.8210.860.35
    603277银都股份-0.341.4911.5611.600.35
    002616长青集团-0.190.235.235.250.34
    603178圣龙股份-0.171.3311.6611.700.34
    600018上港集团0.000.035.865.880.34
    600825新华传媒0.000.084.124.130.34
    002591恒大高新-0.310.326.516.530.34
    000985大庆华科0.230.3213.3213.360.33
    603225新 凤 鸣0.161.0318.7418.800.32
    300498温氏股份1.610.2121.3821.450.32
    002585双星新材0.000.285.155.170.31
    000060中金岭南0.210.444.714.720.30
    600987航民股份0.320.219.449.470.30
    300455康拓红外-0.240.708.298.310.29
    002780三夫户外-1.083.6216.5116.560.28
    002282博深工具-0.200.7810.0610.090.28
    603903中持股份-0.190.5426.3026.370.27
    600462九有股份-0.270.543.663.670.27
    600246万通地产0.260.153.883.890.26
    601018宁 波 港0.250.034.084.090.25
    600303曙光股份0.370.655.395.400.22
    000428华天酒店0.360.222.752.760.22
    300123亚光科技0.090.5611.1011.120.22
    300189神农基因0.270.443.713.720.22
    600737中粮糖业-0.130.237.467.480.21
    002046轴研科技-0.600.246.676.680.21
    002607亚夏汽车0.7913.8111.4611.480.21
    600765中航重机1.110.887.297.300.19
    002370亚太药业1.151.0413.1613.180.18
    300296利 亚 德0.830.9612.1812.200.18
    600863内蒙华电0.000.072.232.230.18
    300332天壕环境0.220.334.494.500.18
    603103横店影视1.083.1629.8529.900.17
    603045福达合金1.8834.4744.8744.950.17
    000004国农科技0.420.1918.9018.930.17
    000550江铃汽车0.250.1711.8811.900.17
    000541佛山照明0.170.145.955.960.17
    300246宝 莱 特-0.311.4015.8115.840.16
    000531穗恒运A-0.410.144.854.860.15
    603203快克股份-0.230.3422.0522.080.15
    000996中国中期0.431.379.389.390.15
    600359新农开发0.000.494.334.340.14
    600455博通股份-0.540.4120.2020.230.13
    601838成都银行0.113.588.718.720.11
    002714牧原股份3.950.6644.1144.160.11
    600460士 兰 微0.001.6911.7711.780.10
    600684珠江实业0.000.605.485.480.07
    300608思 特 奇-0.100.9019.2319.240.07
    002126银轮股份0.110.539.059.060.07
    603363傲农生物0.264.3015.5315.540.06
    002559亚威股份0.290.556.876.870.06
    002339积成电子-0.140.277.287.280.05
    600975新 五 丰-0.250.203.933.930.05
    600053九鼎投资-0.650.1616.8516.860.05
    300335迪森股份-0.761.1810.5010.500.04
    000032深桑达A-0.670.497.447.440.03
    002221东华能源0.740.279.579.570.02
    

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上海证券报,投资主题趋于丰富 反弹有望持续深入


    在政策面趋暖的背景下,A股市场投资主题正变得更丰富和更有层次,反弹行情有望持续深入。不过,投资者要区分清楚短期博弈与中长期趋势性机会的区别。
    A股当前一轮回暖修复行情,是在大型空头排列状态下的左侧交易,指数上档阻力主要聚集于60日至120日均线区域,即3000点至3150点。观察近期17个交易日的指数波动,在一个有限的区间内(2700点至2850点),出现4次脉冲式上涨,即6月29日、7月9日、7月12日、7月20日,分别上涨2.17%、2.47%、2.16%、2.06%。4次脉冲中,前3次脉冲次日指数均由涨转跌,但这一次显然明显转强。周一,在医药板块全面大跌的背景下,沪指维持了1%左右的上涨。其中最重要的驱动力为金融股,接下来的行情回暖力度,也较大程度上取决于金融股。
    支持金融股回暖的,就是资管新规配套细则落地,进一步明确金融机构资产管理业务有关事项,明确公募资产管理产品的投资范围、过渡期内相关产品的估值方法和宏观审慎政策安排等。此前,银行股平均市净率(PB)一度触及0.85倍,上周已逐步上升至0.95倍左右,短期还有上升动力,有望进一步回升到1倍至1.1倍。不过,要进一步向上拓展难度较大,需要宏观经济面的有力支持。
    近期宏观经济政策微调的预期强烈,市场环境有望迎来一段相对宽松的时期,尤其是投资政策,会直接影响投资类、周期类龙头股的估值提升。近期,火电板块的表现最为突出,电力市场化预期叠加火电盈利拐点,支撑着华电国际、华能国际等个股转强,逐步进入趋势上涨状态。超跌的PPP及基建类龙头股,也吸引着一批增量资金的关注,像葛洲坝、中国交建、柳工、柳钢股份、海螺水泥、北新建材等。不过,新一轮经济增长未明确进入增长轨道之前,这类投资周期类股属于长周期的反弹。从最乐观角度看,也还处于大型底部的区域震荡,当其市净率(PB)进入2倍以上时,这类周期股的反弹就会有较大的估值压力。
    基于中长期产业发展趋势,在与投资有关的领域中,投资者更应关注新兴产业,核心就是“AI赋能”。据麦肯锡研究测算,到2030年,全球工作场所自动化将影响12亿名雇员,以工资计算相当于14.6万亿美元。正在快速发展的新能源汽车,未来焦点也与智能驾驶融合。5G、物联网、工业互联网,则是智能制造的初级阶段。智慧城市、政务信息服务等领域,也与人工智能技术紧密相关。上周,阿里巴巴成为分众传媒的战略投资者(持股10.3%),与信息发展签署战略合作,其合作核心也正是“AI赋能”。近期航天信息、华宇软件等迅速转强,也与食品、药品的智慧追溯业务有关。
    在人工智能应用领域,美国正引领产业发展,像英伟达,以其AI芯片的优势,正广泛布局于游戏、数据中心(算力革命)、专业可视化领域、自动驾驶、医学成像超级计算机等领域。两年半时间里,英伟达股价涨幅超10倍,这种强势效应也会不断影射到A股,具体个股包括海康威视、航天信息、美亚柏科、中科曙光、超图软件、北方华创、科沃斯、烽火通信等。这类成长股,当前市销率(PS)普遍低于10倍,预期会逐步向15至20倍区间拓展。
    最后,短期医药医疗股的表现会因疫苗事件而受到抑制,短期应回避相关问题股。此前相对强势的医药医疗服务行业,也可能进入区域震荡。不过,医药医疗、品牌消费品、服务性消费等行业,属于中长期看好的领域,每一次大调整,都会形成介入机会。

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证券时报网,中通客车(000957):推出国内首台太阳能增程智能驾驶客车




    e公司讯,中通客车发布消息称,近日,国内首台太阳能增程智能驾驶客车在中通客车正式下线,并已完成相关检验、测试工作。同时,中通智能驾驶客车还接入了太阳能动力电池,实现了太阳能动力增程。
    

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光大证券,医药生物行业周报:抗癌药价格谈判加速创新放量 继续看好"创新+升级"主线


    行情回顾:前期大幅下跌已释放较多风险,随大盘行情整体下挫
    节后第一周,医药生物指数下跌9.94%,跑输沪深300指数2.14pp,跑赢创业板综指1.12pp,在28个子行业中排名第15。医药板块前期大幅下跌已释放较多风险,随大盘行情整体下挫。
    上市公司研发进度跟踪:人福医药的注射用磷丙泊酚二钠和盐酸羟吗啡酮缓释片生产申请新进承办;华兰生物的CTLA-4单抗和RANKL单抗、恒瑞医药的多抗原自体免疫细胞注射液、信立泰的重组胰高血糖素样肽-1-Fc融合蛋白注射液和S086片、通化东宝的重组赖脯胰岛素注射液系列产品和利拉鲁肽注射液临床申请已发件。千金药业的阿卡波糖片已完成BE试验;石药集团的达沙替尼片正在进行BE试验。详见正文第4节。
    行业观点:抗癌药价格谈判加速创新放量,继续看好“创新+升级”主线
    医保抗癌药价格谈判落地,加速创新药放量。医保局首轮17个抗癌药品种价格谈判平均降幅57%,并直接实现各省挂网采购。创新药进医保周期大幅缩短,将加速优质新药的放量,真正具有研发实力的药企将持续推出新品,持续受益。重点推荐恒瑞医药、泰格医药、康弘药业,建议关注复星医药、信立泰、西藏药业、科伦药业、海正药业、贝达药业。
    长期仍建议紧握“创新+升级”主线:①消费升级驱动量价齐升,推荐长春高新、安科生物、爱尔眼科、云南白药、片仔癀;②药店受益加速整合和处方外流,推荐益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、国药一致;③创新/重磅仿制有望催生重磅新品,推荐恒瑞医药、康弘药业;④创新高端器械开启进口替代景气周期,推荐安图生物、乐普医疗;⑤一致性评价加速进口替代和竞争格局改善,推荐乐普医疗;⑥流通渠道变革带来产业格局重塑有望迎来拐点,推荐上海医药。
    风险提示:医保控费加剧;药品带量采购降价加剧。

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大众证券报,上半年库存依旧高企 三安光电(600703)库存压力亟待解决




   三安光电(600703)今年上半年实现净利润同比上涨超20%,但其中仅新增各项补助就达到八个亿。针对今年中报情况,投资机构的关注点却在公司的库存问题上,认为公司库存量大的问题并未得到有效解决,二季度末库存达到25亿元,相较一季度末提高12%,下半年公司库存清理仍是重点事项。
  新增补贴多达12项
  8月23日,三安光电发布2018年半年报,公司1-6月实现营业收入41.73亿元,同比增长2.62%;净利润18.53亿元,同比增长22.32%;每股收益为0.45元。
  上半年,三安光电的业绩对政府补贴的依赖仍然较大,1-6月份,公司新增各项补贴高达12项之多,累计8.02亿元。其中,基建设施及工程建设补助款8000万元;设备补贴款9200万元;面向下一代移动通信GaN器件的补助金2485.99万元;氮化镓LED衬底、外延、芯片绿色制造技术研究政府补助153.7万元;砷化镓LED外延、芯片绿色制造技术研究的补助135.60万元;半导体照明产品全技术链绿色制造技术研究项目经费补助73.30万元;薄膜砷化镓太阳电池技术补助84万元;倒装多结太阳电池芯片工艺开发30万元;低维半导体异质结构光电探测材料及器件验证研究2.33万元;薄膜应力测试仪补贴款30万元;高性能InGaAs光电探测器MOCVD外延关键技术研究及光通信应用验证补贴25万元;基于第三代半导体激光器的新型激光照明技术研究18.90万元。
  另外,公司计入当期损益的政府补助,如MOCVD设备补贴3211.11万元、进口设备贴息426.56万元、战略性新兴产业(节能环保)项目补助124.99万元、科技三项资金财政补贴1061万元、专项投产奖励资金5000万元,累计补贴款达到3803.98万元,值得关注的是,这部分额度还包括税费返还1389.59万元。
  除了补贴高企以外,公司库存问题是机构投资者关注的重点。川财证券认为:"公司2018年上半年底存货达到24.88亿元,占总资产比例为9.25%,较上年同期增长38.89%,库存维持在较高水平。新增产能销售不佳导致库存水平较高,因此带来较大的存货跌价损失,也拖累了公司业绩。"
  降低存货水平仍是重点
  针对下半年的工作重心,公司存货管理仍然位列其中,三安光电表示下半年主要做好四个方面:"加强国内外市场开拓力度,提升市场占有率,提升核心竞争力;加强存货管理,降低整体存货水平,提高存货周转率,提升公司销售收入和盈利能力;加大半导体集成电路研发力度,加速推进客户认证和产品销售,进一步提升盈利能力;加快泉州南安项目基础建设。"
  "虽然公司业绩符合预期,但二季度末库存相较一季度末终值提高12%,下半年公司已将库存清理作为重点事项。近期由于非龙头厂商普遍扩产延期,供给端扩张相对放缓,但由于宏观因素,需求端稍显疲软,供给过剩风险仍然存在。"中金公司分析道,"虽然三安光电从二季度起,尤其从6月份起,通过一定降价来清理库存,但我们认为库存风险并未得到有效解决,库存清理将对公司LED芯片业务的单价以及毛利率产生一定压力。预计下半年LED芯片单价将环比下滑,同时毛利率下降至43%左右。"
  二级市场上,三安光电股价已从年初的25元跌至近日的15元左右,跌幅高达40%。针对股价的市场表现,有投资者提出疑问:"公司是否有未披露信息,作为行业龙头股价一直大跌,你觉得正常吗?"
  对此,昨日三安光电如是解释:"公司严格按照有关法律法规及相关规定履行信息披露义务。公司生产经营一切正常,并一直努力从事生产经营,以保证股东利益最大化为宗旨。二级市场股价由投资者决定。"

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国泰君安证券,医药行业财报总结专题暨9月策略:分化加剧 聚焦确定性


    2018中报总结:高景气细分领域重点公司大多符合预期
    上半年医药板块收入和扣非净利润分别增21%和23%。Q1流感因素已结束,板块Q2整体增速受此影响放缓,但只是相关产品受到的结构性影响,且大部分已经在市场预期之内。上市公司整体收入显着高于终端市场增速,同时销售费用大幅增长,主要是两票制全面推进下药企低开转高开影响;受医院终端医保控费、零加成等影响,整体回款周期延长。
    医药板块高估值+高仓位已快速消化
    前期疫苗事件引发药监系统人事震动,我们认为本轮改革政策框架是中办国办顶层文件(36条)确立,既定改革方向和框架不变。但市场对政策执行的后续进度产生不确定预期,大盘弱势下对市场情绪造成较大影响。同时叠加前期医药板块的双高问题(估值高、仓位高),近两个月以来出现较为明显的调整。目前板块2018PE已由前期高点的34X回落至27X,已有所消化,部分优质个股已进入中线布局的合理估值区间。
    业绩分化加剧,更加聚焦确定性
    我们继续坚持基于高景气细分领域的选股主线。8月中报季结束后,即将迎来三季报,我们预计重点公司业绩继续向好,推荐主业趋势向上且全年确定性较高的优质龙头:恒瑞医药、我武生物、华东医药、长春高新、恩华药业、丽珠集团、上海医药、益丰药房、一心堂、乐普医疗、通策医疗、安图生物。

海通证券,好莱客(603898)2018年三季报点评:同店经营能力提升 多品类稳步推进




    点评:
    Q3单季度收入增长有所放缓:公司Q3单季度实现收入6.2亿元,同比增长15.4%,较于上半年25.7%的收入增长略有放缓,在行业受地产因素影响及竞争加剧的背景下,公司主要依靠单品类零售端实现15%以上的增长,反映出公司在定制衣柜品类的较强竞争力。
    客单价提升拉动同店增长:公司通过提升原态产品占比、加大营销力度等方式有效提升客单价,从而实现同店的稳健增长;此外公司不断为经销商降本减负,经销商盈利能力持续改善。
    渠道持续加密与下沉:截止6月末,经销商数量约1100个,经销商门店数量接近1700家(含装修),我们认为公司依托开店数量增加能够有效抵御房地产周期的影响。
    毛利率持续提升创新高,销售费用快速增长:公司前三季度整体净利率为20.2%,较于去年同期增加2.35pct,前三季度整体毛利率为40.4%,较于去年同期提升1.27pct,我们认为毛利率的提升得益于公司提升中高端产品比例,以及信息化技术提升等因素。
    Q3利润增速收窄,公司加大市场投入:Q3单季度归母净利润增加9.2%,在毛利率创历史新高情况下归母净利润单季度增速环比下滑,我们认为这与行业竞争加剧,公司Q3加大市场投入,对经销商建店补贴、广告对投等方式给予较大支持力度有关。
    费用率整体提升,销售费用增长较快:前三季度公司销售费用率为14.8%(同比+1.85pct),主要由于扩充品类,加大品宣力度,及增加新零售营销模式投入所致,管理费用率为6.2%(同比+0.70pct),主要系薪资、研发费用增加所致,财务费用率为-0.3%(同比-0.15pct)。
    前三季度非经常性损益6581万元:同比增长5159万元,主要系公司收到政府补贴5724万元(去年同期531万元);此外应收票据及应收账款较期初增加236.8%,主要系公司对部分符合公司授信政策的经销商给予授信支持所致。
    多品类稳步推进,大家居融合起步:上半年公司定制橱柜业务已上市销售,定制木门按计划稳步推进,橱柜作为全屋产品闭环,能够协同衣柜体系,木门将作为战略重点独立运营,是公司未来重要增长点之一,两者通过大家居事业部的有效整合、相互引流,用多品类的全屋配套打开成长天花板。
    盈利预测与评级:公司多维提升客单价,经销商质量不断提升,渠道门店加速下沉对冲地产周期影响,由单品类向全屋扩张,打开成长天花板;我们预计2018-2019年实现净利润4.7亿、5.9亿元,同比增长34.2%、27.0%,截止10月31日股价对应18-19年PE为11倍、9倍,参考可比公司给予公司18年15~18倍PE估值,合理价值区间为21.9~26.28元,给予"优大于市"评级。

天风证券,医药生物行业:震荡行情持续 建议关注中报绩优股


    医药生物同比下跌2.86%,整体跑输大盘
    本周上证综指下跌0.07%,报2829.27点,中小板下跌0.38%,报6479.21点,创业板下跌0.55%,报1609.55点。医药生物同比下跌2.86%,报8286.57点,表现弱于上证2.79个pp,弱于中小板2.48个pp,弱于创业板2.31个pp。
    全部A股估值为15.00倍,医药生物估值为34.31倍,对全部A股溢价率回落至128.74%。各子行业估值整体回落,分板块具体表现为:化药31.82倍,中药27.88倍,生物制品48.37倍,医药商业24.75倍,医疗器械47.65倍,医疗服务79.65倍。
    行业周观点总结
    本周沪指在前四个交易四连阴,周五迎来一定程度反弹,持续在2700-2800点间震荡。医药板块整体下挫,表现逊于大盘。“问题疫苗”消息再次引爆社会关注,疫苗板块受此影响遭受大幅打击。同时,对“救命药与仿制药”的讨论仍在继续,政府对抗癌药降税要降价的要求逐步细化,仿制药一致性评价也在稳步推进。本周,医药商业板块表现出出色的韧性,益丰药房等个股表现突出,医药零售板块长期来看受益处方外流市场空间扩大,医药零售企业开启“跑马圈地”时代,行业集中度提高,连锁药店发展空间较大。
    下周行业观点预判
    医药板块在震荡行情中的防御价值突出,配置价值依旧。下周半年报将继续陆续披露,从业绩预报情况看,医药板块整体业绩表现优异。我们建议持续关注中报超预期个股,从业绩角度筛选优质标的。建议关注我们持续跟踪的中报业绩预期强烈板块:品牌OTC、刚性用药、医疗器械细分板块、医疗服务专科医院等。
    7月月度金股:安图生物(603658.SH)
    核心逻辑:1、2017年中国化学发光市场240亿,占整个IVD行业30%以上的份额,排首位,预计未来3-5年还将保持20-25%高增长,行业景气度高;2、公司A2000和A2000Plus为200速仪器,定位县级以上医院,满足大样本量的检测需求,根据2017年报,A1000plus和A6(2017年新立项)等系列仪器正在逐步开发,这系列仪器为100速仪器,适合基层医院小样本量使用,有望在2018年底或2019年初上市销售;3、安图生物通过收购盛世君晖,获得东芝生化仪中国区独家代理权,收购百奥泰康75%股权,取得生化检测产品线,闭合生化产业链,为流水线做铺垫。根据2017年报,全自动联检系统中的Autowomo及配套试剂已完成注册并上市,其余仪器及配套试剂均正在逐步开发。我们预计18-20年EPS为1.38、1.78、2.20元,我们认为随着中国市场逐步规范化,化学发光行业具有更大的发展空间,而优质细分龙头会在医改效率提升中快速受益。
    稳健组合(排名不分先后,滚动调整)
    华东医药、通化东宝、恒瑞医药、迈克生物、安图生物、片仔癀、上海医药、万孚生物、亚宝药业、长春高新(新增)、开立医疗(新增)。
    风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,公司业绩不达预期,产品市场推广不及预期,政策趋严带来的监管风险,疫苗事件持续发酵等。

证券时报网,中信建投(601066)业绩快报:2019年净利同比增78.19%




    证券时报·数据宝统计显示,中信建投(601066)1月16日晚间发布业绩快报,公司2019年营业收入为136.93亿元,同比增增长25.54%;净利润为55.02亿元,同比增长78.19%。该股所属行业为非银金融行业,同行业已公布财报及业绩快报的共有3只,净利润增长的有3只,增幅居前的有中信建投、国元证券、中信证券等,同比增长78.19%、36.80%、30.86%。截至发稿,该股今日上涨0.07%,日换手率为3.24%,成交额为8.62亿元。近5个交易日股价累计下跌0.97%,区间换手率为24.79%。

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