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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
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中证网,三花智控(002050):全资子公司成为宝马供货商




  中证网讯(记者 崔小粟)12月12日,三花智控(002050)盘后公告,公司全资子公司三花汽零于近期收到德国宝马的通知,三花汽零被确定为德国宝马汽车两大主流平台CLAR/FAAR-WE的供货商,其中ETXV项目为全球独家供货,Chiller+EXV项目为中国独家供货,生命周期内销售额合计约6亿元人民币,相关车型预计于2022年量产。

全景网,杭电股份(603618)九名董监高拟合计减持不超785万股




    全景网7月14日讯 杭电股份(603618)周五晚间公告,因个人资金需求,公司九名董监高人员计划减持其所持不超过25%的无限售流通股,拟合计减持不超785.25万股。其中,董事长华建飞拟减持不超194.25万股;董事郑秀花、章勤英拟各减持不超126.75万股;监事长章旭东、副董事长陆春校拟各减持不超112.5万股;倪益剑、尹志平、张秀华、胡建明拟各减持不超28.13万股。

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国开证券,中新药业(600329)集团层面混改计划确定 业绩有望迎来拐点


    近日天津市国资委组织了市属国有企业混合所有制改革招商项目的推介活动,在新一届领导班子的推动下,天津国企混改有望提速。
    天津医药集团混改方案首次公布。混改意图在集团层面通过产权转让结合增资扩股的方式,引入从事医药行业或具有医药行业投资经验的社会资本约200 亿,并有望出让绝对控股权,与云南白药近期的混改方案有一定相似之处。
    中新药业是天津医药集团下的核心资产之一。中新药业2016 年收入和利润总额占天津医药集团的比重分别为42%和53%,其中利润贡献超过一半,是集团下最重要的一块资产。
    中新药业挖潜空间较大,集团混改有望给公司经营带来向好预期。公司有100 多个独家品种,3 个老字号品牌,在上市公司中资源禀赋也排在前列。我们认为公司若借助此次混改理顺激励和管理方面的问题,工业规模有望迈向新台阶。
    速效救心丸正处于提价轨道,十多个省份已执行新标。若公司出厂价与医疗终端价同比例(约40%)上调,不考虑销量的变化,预计增厚毛利超过3 亿元。
    投资建议:从国改角度,公司品种资源丰富,旗下拥有多家老字号,可挖掘的潜力较大。医药集团的混改有望给公司未来体制及机制改革带来向好预期,经营拐点预期向上;从业绩角度,第一大品种速效救心丸若全面提价有望增厚毛利约3 亿(不考虑销量前提下),叠加去年低基数效应,业绩也有望迎来拐点。预计公司2017-2019 年实现收入64.70、69.18 和73.1 亿元,分别同比增长4.7%、6.9%和5.7%;实现归母净利润5.06、6.51 和7.91 亿元,分别同比增长19.9%、28.6%和21.5%;EPS 分别为0.66、0.85 和1.03 元/股。目前股价对应2017年估值约为26 倍,中药板块整体TTM 估值约为34 倍,给予公司"推荐"评级。
    风险提示:招标落地进度低于预期;推广费用投入超预期;中美史克业绩大幅波动;行业监管政策进一步趋严;国改进度低于预期;股票市场系统性风险。

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腾讯证券,午间看盘:A股延续弱势沪指跌0.35% 银行股拉升护盘


    [摘要]截止午间收盘,沪指下跌0.35%,报收2714点;深成指下跌0.45%,报收8462点;创业板下跌0.54%,报收1447点。
    腾讯证券8月24日讯,早盘三大指数走势萎靡,大盘多次考验2700点支撑,银行股启动护盘,但同时对中小盘个股的打压也较为明显,创业板指走势偏弱。盘面来看,银行、仓储物流等少数板块领涨,酿酒、5G、煤炭股跌幅居前。
    题材股方面,西部基建股在利好推动下逆势拉升,西部创业涨停,工业互联概念股赛意信息涨停,高送转填权概念股中孚信息连续两日涨停;攀钢钒钛复牌后大涨近30%,成交量明显放大整体市场热点轮动较快且个股走势分化加剧,市场人气低迷。
    截至发稿,沪指跌0.35%报2714点,深成指跌0.45%报8462点,创业板指跌0.54%报1447点。
    消息面,人民币兑美元中间价报6.8710,上一交易日中间价6.8367。上一交易日官方收盘价报6.8690,上一交易日夜盘收盘报6.8800。中国央行开展1490亿元一年期MLF操作,利率持平于3.30%。今日无MLF到期,未开展公开市场操作,有900亿元7天期逆回购到期。
    目前沪深两市成交依然低迷,表明投资者避险和担忧情绪犹存。在增量资金有限、存量资金博弈的大背景下,市场依然缺乏趋势性机会,更多体现为板块轮动的结构性行情。在结构性去杠杆等因素影响下,我国经济结构进入优化调整阶段,经济增长方式将有利于优质企业脱颖而出,而不断回调的A股市场整体估值已经处在历史底部区域,需要以时间换取估值向上拓展的空间。
    分析指出,目前A股市场的投资氛围与2012年有一定相似性:一是全年‘淡化风格’;二是没有‘板块效应’;三是‘紧信用’环境在下半年逐步变‘宽’。2012年A股市场体现出了明显的政策调整领先于市场底的情况,政策在年中就已经出现了较为明显的边际转向,但是在年中经济数据偏弱的背景之下,市场整体表现仍然较弱,直到2012年底前后的经济数据与预期的提升之下,最终市场才迎来了明显的反弹。
    国泰君安指出,随着地方债供给放量、宽信用政策不断,流动性不可能再回到8月初的异常宽松状态。后续货币政策可能的演绎路径为,9月份跟随美联储加息,随后10月或进行一次降准,在此之前,央行通过OMO+MLF相机抉择进行量上的对冲,起到维稳流动性的目的。
    长江证券认为,市场未来还需要数据的持续验证,而接下来的经济旺季或许就是第一个值得关注的验证时期。从PMI和目前的高频数据来看,经济整体目前仍然处于短期景气之中,7月份PMI的回落具有一定的季节性。同时,工业企业盈利仍然保持高位,预示着中报增速可能仍然处于较高水平。分结构来看,需要密切关注出口数据与投资数据的变化情况。从中观数据来看,目前经济数据仍然存在着不确定性。此外,流动性未来几个月也将进入到数据的验证期。目前整体流动性并不紧张,长债收益率与银行间收益率均处于较低位置,市场更需要关注信用端的变化情况,尤其是社融数据未来几个月的变化情况。
    国泰君安分析师李少君表示,政策边际放松而非转向,对于周期板块而言政策力度、经济反应程度和持续性均存在着较大不确定性,相对而言周期行情更多表现出主题性投资特征,建议仍以短期交易行情看待,对于消费,微观交易结构差、宏观消费数据下滑、棚改货币化效应收缩使得投资者担忧情绪升温,短期抱团松散进程是否完成仍待观察。

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国联证券,富临精工(300432)双主线发展路径明确 后续成长可期


    投资要点:
    新能源汽车+储能产业长期空间明确,磷酸铁锂动力电池将持续增长
    磷酸铁锂正极材料主要由中国市场生产,在动力电池放量带动下,磷酸铁锂正极材料快速增长,从2009年的0.3万吨增长至2016年的5.7万吨。虽然乘用车上三元电池的占比提升趋势不可逆转,但我们认为磷酸铁锂电池借助安全性能和价格上的优势,无论在动力电池还是储能领域仍具有很好的成长空间,预计到2020年磷酸铁锂正极材料的需求量将达到10.7万吨。
    收购升华科技,进入动力电池正极材料领域
    公司收购的升华科技是国内主要的动力电池正极材料供应商之一,目前产品以磷酸铁锂正极材料为主,到2016年底,湖南升华拥有磷酸铁锂正极材料产能6000吨,三元正极材料600吨;江西升华拥有磷酸铁锂正极材料4000吨。后续随着江西升华扩产建设的逐步推进,其产能将进一步大幅增长,为公司业绩的成长提供空间。
    绑定沃特玛,成长将更确定
    我们认为动力电池行业的高度集中是大势所趋,绑定优质大客户是上游企业获得持续成长的必由之路。湖南升华形成以沃特玛为核心,同时拓展中航锂电、南都电源等企业作为大客户是公司的主要战略。我们看好沃特玛通过深度布局运营端来与电池销售形成协同的商业模式,这将帮助其在竞争愈加激烈的动力电池市场上脱颖而出,为升华科技后续的成长提供保障。
    维持"推荐"评级
    我们预计公司2017年-2019年EPS0.91、1.10、1.23元,市盈率分别为28倍、23倍、21倍,考虑到公司传统汽车零部件业务后续将继续保持稳健增长,而动力电池正极材料业务将提供明显增量,打开全新成长空间,维持"推荐"评级。
    风险提示
    公司传统零部件业务盈利能力显着下滑;升华科技盈利不达预期。

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国泰君安,金隅集团(601992)2018年三季报点评:水泥贡献弹性 整合进一步显现成效



    投资要点:
    维持"增持"评级。公司公布三季报,实现营业收入560.64亿元,同比增长21.55%;归母净利润31.03亿元,同比增长19.15%,前三季度EPS0.29元,符合市场预期。我们维持2018-2020年EPS预测0.42、0.50、0.58元。维持目标价5.83元,维持"增持"评级。
    水泥板块贡献弹性,整合成效进一步显现。为解决金隅冀东水泥行业同业竞争问题,冀东与公司分别以20家、10家水泥子公司出资成立合资公司,已于7月底正式运营并表。水泥板块冀东合并后口径1-9月实现水泥熟料销量6975万吨,同比增长3.6%,而上半年销量增速略降;Q3在区域需求受国家基建"补短板"拉动明显增长情况下恢复增长,我们认为未来京津冀等区域将继续在政策拉动下显现需求弹性,而金隅冀东水泥业务整合后盈利水平有望继续延续。
    地产板块结转加快业绩有望继续释放。我们认为受益地产行业结转加速及公司主要项目所在地平均房价上涨趋势,公司地产业务2018年开始回暖,2018H1地产板块营收实现同比增长36.3%,我们认为公司地产业务后续开始有望继续回暖。
    资产减值影响当期利润增速。Q3公司综合毛利率同比增长2.52个百分点至28.01%,环比略降1.95个百分点;合资公司于7月正式运营,针对性进行会计梳理,导致Q3资产减值增长至3.06亿,影响当期利润增速,净利率同比基本持平达到6.82%。
    风险提示:原材料成本风险、国内货币政策房地产政策风险

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上证报,国星光电(002449)拟投入2900万元购置设备用于实施扩产




  上证报讯(记者 骆民)国星光电公告,公司根据市场前景和自身发展规划,结合客户订单需求情况,拟投入人民币2,900万元购置设备用于实施公司显示屏器件项目扩产。公司表示,本次公司购置设备实施扩产,可持续提升公司显示屏器件产能,实现技术和产品的升级迭代,巩固公司市场地位和发展前景。

方正证券,食品饮料行业周报:市场带动板块补跌 业绩是最强催化剂 继续看好


    1、板块补跌迎再次布局良机,业绩是最强催化剂:近期白酒普遍回调,主要是受市场情绪影响,行业和个股基本面并无变化,由于棚改货币化暂停,中美贸易战等多种因素导致市场担心下半年以及未来消费升级的进程,目前无法量化和证伪。但是我们相信业绩是板块再次大涨的催化剂,看好中报表现,趁下跌积极布局优质个股。另外,需要指出,目前是白酒消费淡季,批价和动销表现一般是正常现象,过度关注会影响对行业真正趋势的判断(淡季渠道调研经常会误导认知),目前白酒是大众消费为主导,淡旺季表现会更集中,春节加中秋节旺季能占到全年70-80%的销售,其余近九个月的时间占比仅20-30%,基本上一季度业绩就能奠定全年的增长中枢,接下来应重点关注中秋旺季表现。
    2、棚改货币化对于食品饮料消费升级影响有限,居民收入水平提高是更直接因素:虽然2017年棚改货币化安置的比率提升到50%以上。但是棚改货币化有三种形式,除了直接货币补偿,还包括居民购买和国家购置的形式。若选择国家购买和居民购买这两种方式,后续还会增加对于改善住房面积、装修、家具家电等投入,对于食品饮料等一般消费并不会带来增量效应。我们认为促进消费升级的因素有很多,包括经济发展水平的提高,居民收入水平的提升、消费理念的变化和渠道发展的变革等等。当2012年我国跨过刘易斯拐点之后,劳动力成本开始缓慢上升,从而导致外出打工的三四线城市居民的收入水平显著上升。外出务工人员收入水平提升带来很明显的春季旺季效应,这在近几年消费数据中得到验证。
    3、茅台集团数据亮眼,基本面强劲:据微酒报道,茅台集团2018年上半年销售大约450亿,增长46%;利润大约235亿,同比增长约51%。根据前期跟踪渠道,上半年公司实际发货量与去年基本持平(去年上半年报表全部确认),其中二季度实际增速达到两位数以上,生肖酒等个性化产品比例环比也大幅提升。根据测算,我们认为在不考虑二季度预收款释放的情况下,股份公司中报收入增速将延续或略好于一季报水平,利润增速预计更高。根据历年数据对比,集团与股份公司年度收入和利润增速基本相当,而今年上半年集团收入46%的增速明显大于我们的测算,预计与几方面因素有关:(1)季度数据存在平滑和错位,比如17Q1集团收入利润分别增长24%和13%,都明显低于股份公司数据;(2)集团其他业务增长更快,今年以来习酒、技开公司等收入增长明显提速;(3)产品结构提升大于预期,二季度个性产品带来的均价和业绩弹性提升高于我们测算;(4)若二季度预收款继续释放,则增速将更高。因此,建议大家客观看待集团半年度数据,这不能完全等同股份公司报表情况,但可以侧面反映出茅台的强劲基本面。
    4、汤臣倍健扣非后业绩持续高增长,白云山关注竞品变化:汤臣倍健预告上半年净利润增长10%-30%,剔除去年上半年出售倍泰健康及上海凡迪股权等影响,预计上半年扣非后业绩增长29%-54%(上半年非经常性对净利润影响额取中位数,即3300万元),高增长趋势维持。自17年调整到位后,公司健力多大单品,线上持续发力,近期又计划收购澳大利亚益生菌企业Life-space100%股权,加码海外布局,有望切入国内快速发展的益生菌市场。此外,由于加多宝子公司清远加多宝尚未按照之前协定注入加多宝商标,中粮包装宣称已于7月6日向香港国际仲裁中心提出仲裁申请,后续双方合作有待进一步观察。
    5、近期重点推荐:口子窖、古井贡酒、今世缘、洋河股份。继续看好板块在业绩和外部利好催化下的表现,综合推荐个股有:高端白酒:贵州茅台、泸州老窖、五粮液;区域次高端龙头:口子窖、古井贡酒、今世缘、洋河股份、山西汾酒、老白干酒。大众品:白云山、涪陵榨菜、双汇发展、伊利股份、安琪酵母、养元饮品、中炬高新、海天味业。
    6、风险提示:市场走势带来的风格影响;行业重点公司业绩不及预期。

证券时报,年末"差生"很忙:ST股保壳 26股或戴帽


   每当年末,A股的"差生们"便到处找救命稻草,拼命保壳。
   Wind统计数据显示,目前有33家ST类公司公告称"可能暂停上市",26家上市公司存披星戴帽风险。另外,26家公司则有望摘帽。
   33家ST公司
   有暂停上市风险
   目前有33家ST类公司称"可能暂停上市",其中,28家今年三季度仍处于续亏状态;另外5家最新的年度业绩预告表示将继续亏损。
   值得注意的是,三季报数据显示,33家ST类公司中有19家每股净资产低于1元,且有11家公司这一指标为负值。
   为了保壳,ST类公司可谓使尽浑身解数。一般而言,卖资产、重组是保壳的主要路径,不过,在当前监管趋严的情况下,无论是出售资产还是进行重组,都面临着周期拉长、频遭问询等诸多压力。
   以*ST南电A为例,公司既推出了资产出售方案,又筹划重组。但这些重大事项的实施均非常曲折。仅资产出售事项,就屡次遭到深交所问询;同样的情况还出现在*ST济柴、*ST黑豹、*ST江泉等公司身上。
   在此背景下,卖房保壳成ST类公司的首选。初步盘点发现,三季度已有*ST人乐、*ST新梅、*ST亚星等多家公司在卖房保壳。
   从股价表现来来看,除去6家一直停牌的公司外,27家ST公司股价表现分化较为明显,其中,*ST商城、*ST山煤、*ST韶钢等5家公司股价四季度以来涨幅超过20%; *ST烯碳、*ST宁通B、*ST南电A等3家公司跌幅超过10%。
   对于希望从ST类公司淘宝的投资者,广州证券指出,重组成功概率较大的公司,一般具有以下特征:大股东背景很强;资产关联度以及盈利能力较强;重组后的资产对现有资产是增量,回报率比现有资产要高,估值合理。
   26只个股或戴帽
   据交易所规则,一旦上市公司连续两年亏损,就须发布退市风险警示(即*ST)。
   截至目前,沪深两市已有1178家公司发布2016年业绩预告。其中,山东矿机、轴研科技、天津普林等26家公司或将连续两年亏损,这意味着,这些公司或将被"戴帽"处理。
   从年度业绩预告来看,亏损金额最大的是三泰控股,公司预计2016年全年亏损10.6亿元~11.9亿元。三泰控股表示,今年速递易业务亏损加大、收购的烟台伟岸公司盈利不达预期、传统业务有所下滑是公司亏损加大的三大主因。
   值得注意的是,部分公司已经未雨绸缪,希望通过筹划重大资产重组扭转业绩下滑的态势,如轴研科技、恒大高新、三爱富等。其中,轴研科技最新的重大资产重组进展公告显示,公司及独立财务顾问、审计、评估等中介机构正对重大资产重组相关评估报告及重大资产重组报告书(草案)等内容进行完善。
   摘星脱帽行情进行时
   在A股里边,摘帽行情已成四季度例牌菜。四季度以来,宜宾纸业、青海春天、安通控股、恒力股份、上海科技等5股已经实现摘帽,并且股价均迎来不同程度的上涨。其中青海春天四季度以来涨幅高达55.88%,上海科技涨幅33.8%位居次席,恒力股份涨幅也超过10%。
   市场人士指出,每年末都是ST股备战摘星脱帽的黄金时期,通常来讲,相对优质的ST股在年末获得超额收益的概率较大。那么,还有哪些公司有望摘帽呢?数据显示ST明科、*ST盈方、*ST山水等26股满足相关条件。
   Wind数据显示,ST明科、ST生化2015年均实现盈利,今年前三季度续盈,且每股净资产高于1元,符合摘帽条件;*ST盈方、*ST新亿即将摘星;*ST山水、*ST景谷、*ST宏盛可能摘星;*ST江化、*ST冀装、*ST鲁丰有望摘帽。
   需要说明的是,由于ST股票缺乏业绩支撑,经营利润往往为负数,因此投资ST类股票也意味着巨大的风险,投资仍需谨慎。

海通证券,海螺水泥(600585)2018年三季报点评:渠道控制力加强 4季度高景气有望延续




    投资要点:
    事件:近日公司公布2018年3季报,公司1-9月收入777.9亿元、同比增长55.5%;归母净利润207.2亿元、同比增长111.2%;EPS为3.91元;扣非归母净利润202.8亿元、同比增长149.1%。公司第3季度收入320.5亿元、同比增长76.8%;归母净利润77.7亿元、同比增长151.4%。
    点评:
    Q3单季自产销量平稳、预计贸易量大幅提升,吨毛利淡季回落幅度有限。
    1)公司核心布局华东、中南、西南,该区域3季度水泥需求增速好于全国水平,同时部分地区受环保限产影响(如安徽铜陵、芜湖等),综合来看我们预计公司3季度自产销量增速在1~2%。下半年以来,公司在与中建材集团重叠的地区陆续成立了多个贸易子公司,我们预计3季度公司水泥贸易量水平较上半年继续提升(18H1公司水泥贸易量约600万吨)。受此影响公司全口径吨收入、吨成本显着提升。
    2)3季度为水泥需求淡季,但由于行业供给端受环保等因素约束,7~8月沿江熟料提涨2轮,对淡季水泥价格起到支撑。淡季水泥价格回落幅度有限,呈现淡季不淡特征,同时煤炭成本总体波动不大,若按自产销量7750万吨测算(我们预计),公司3季度全口径吨毛利约154元,分别同比、环比+77、-3元。
    吨期间费用微升,营业外收支增厚利润,吨净利维持历史高位。
    1)公司3季度吨期间费用(税金、三费)约30元,分别同比、环比+3、+4元,其中吨税金、销售、管理、财务费用分别同比+2、+1、+3、-3元,我们预计吨费用的提升与环保运营管理成本提升有关。
    2)公司3季度吨营业外收支(包含其他收益、资产处臵收益)约6元、同比+3元,主要系退税和政府补助增加;投资收益同比提升8241万元,进一步增厚公司盈利。公司3季度吨净利约103元,分别同比、环比+61元、-3元。
    展望4季度,环保大方向不变,水泥景气有望持续强势。4季度为南方地区最大旺季,前期出台的长三角地区秋冬季攻坚行动方案,提出因地制宜推动错峰生产,仍然要求秋冬季PM2.5和重污染天数在2017年环保一刀切的基础上同比下降5%,环保大方向不变,我们预计后续南方地区水泥景气有望继续维持高位。公司与中建材在重合区域实行的水泥贸易有望平抑市场价格波动,使公司对渠道的控制能力得到进一步提升。
    公司国际化进展顺利,国内并购整合稳步推进,推进产业链一体化。
    1)国际化方面,公司股东大会公布十三五规划海外水泥产能达5000万吨,是公司新建产能的主要来源,2018H1柬埔寨熟料线已建成投产、印尼北苏海螺主体建设完成、老挝马德望进入施工高峰期、缅甸海螺开工建设,老挝万象、俄罗斯伏尔加和乌兹别克斯坦等项目前期工作有序推进,近日公司与巴基斯坦新签2*5000t/d熟料生产线项目,迈出了中亚地区的第一步。国内方面,我们预计未来发展路径将以并购为主,公司前期二级市场增持西部水泥股权比例至约21.11%,后续两者在西部市场的合作值得期待,此外公司2018Q3资产负债率仅约23%、现金类资产达约377亿元,后续公司在国内横向整合具备坚实基础。
    2)公司持续推进产业链一体化,从主业水泥熟料业务向骨料、混凝土等上下游产业延伸,2018年公司计划资本支出68亿元(2017年实际支出约65亿元),用于项目建设、生产线技改及并购项目支出,公司预计全年将新增熟料产能约360万吨、水泥产能约1480万吨(不含并购)、骨料产能1450万吨、商品混凝土产能120万立方米,其中2018H1已分别新增200万吨、900万吨、200万吨、0万方。
    维持“优于大市”评级。公司是成本、费用管控优势明显的优质蓝筹水泥龙头,充分受益于行业协同限产带来的盈利中枢提升;目前公司在手资金充裕,资本支出有限,存在分红率继续提升的基础。我们预计公司2018-2020年EPS分别约5.47、5.81、6.24元,给予公司2018年PE8~10倍,合理价值区间43.76~54.70元。
    风险提示。需求超预期下滑,煤炭价格大幅提升,国际化进展不达预期。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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投资有风险 入市需谨慎