国泰君安融券做空流程

融券做空流程

融券就是叫借股票,融资叫借钱,融券做空就是借股票来卖,等股票跌下去了再买回来还证券公司,赚这个差价,比如前些天,行情大好,中信证券几天涨了50%,从20多涨到30多,然后涨不动了,有调整的需要,在33块附近融券卖出10000股,等跌到30时买入10000股还券,赚3块差价,一万股就赚三万多,一次融券做空流程就完了,融券风险相对大些,融券是T+1还券,如果今天融券卖出,要明天才能用融券卖出的钱买回来

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

天风证券,计算机行业:金融云有望成为云计算下一个风口 捷顺科技智慧停车加速落地


    市场及板块回顾
    上周,计算机板块下跌7.89%,同期沪深300下跌5.85%,创业板指下跌7.08%,板块跑输大盘。上周,剔除停牌个股,我们推荐的【长亮科技】(8月金股)和【恒华科技】均位列涨幅榜前10,我们发布金融云深度首推长亮,看好金融saas成为云计算的下一个风口,另外恒华科技电力云业务推进顺利。上周,机构重仓股启明星辰和汉得信息位列跌幅榜前10,前者主要是因为中报业绩一般,后者主要是投资者担心公司SAP相关业务下滑。
    继续看中期反转,首选云计算/工业互联网+国产化自主可控,存量“独角兽”有望迎来估值体系重塑。云计算/工业互联网重点看好用友网络、浪潮信息、长亮科技、东方国信、宝信软件、汉得信息、金蝶国际、广联达,建议关注赛意信息、鼎捷软件、卫士通等。国产化自主可控重点看好浪潮信息、中国长城、中国软件、太极股份、启明星辰、美亚柏科、中科曙光,建议关注北信源、同有科技、东方通等。独角兽上市将重塑A股科技股估值体系,重点推荐存量“独角兽”:上海钢联、长亮科技、卫宁健康、捷顺科技、东华软件、航天信息、生意宝等,关注恒生电子。
    本周组合
    金蝶国际、用友网络、浪潮信息、东华软件、宝信软件、汉得信息、恒华科技、上海钢联、捷顺科技、太极股份、长亮科技、东方国信。
    行业观点
    金融云SaaS,云计算下一个风口,看好长亮、航信等。科技阵营正从过去持有资产(互联网金融)到未来以SaaS形式(金融云)切入金融,这一利润空间巨大的产业。我们认为,SaaS是未来科技阵营分润金融的核心模式。2018年初强监管落地,是模式变化的核心驱动因素。预计Q3科技阵营有望密集发布相关战略和产品,举办相关客户签约大会,市场对金融云的认知有望得到重塑。考虑绑定巨头流量大小、业务落地进度和受益程度,看好长亮科技、航天信息等,建议关注润和软件、神州信息等。
    大力推荐捷顺科技,智慧停车“独角兽”加速前行。智慧停车“独角兽”加速前行:传统停车设备一家独大,互联网停车后来居上;今年费用增长快,多策略推动收入增长,传统业务明年有望回升;互联网停车规模快速扩张,广告变现弹性大,停车场里的“分众传媒”。预计2018-2020年EPS为0.25/0.34/0.45,目标价12元。
    继续看中期反转,首选工业互联网/云+国产化自主可控,存量“独角兽”有望价值重估
    1)云计算/工业互联网:用友网络、金蝶国际、东方国信、广联达、长亮科技、汉得信息、宝信软件、恒华科技、东华软件、卫宁健康、泛微网络、深信服、华胜天成,关注恒生电子;
    2)国产化自主可控:中科曙光、浪潮信息、中国长城、中国软件、太极股份、启明星辰、美亚柏科;
    3)存量“独角兽”:上海钢联、航天信息、卫宁健康、长亮科技、东华软件、生意宝,关注恒生电子;
    4)低估值二线龙头:易华录、太极股份、恒华科技、新北洋、华宇软件、超图软件、二三四五。
    风险提示:宏观经济不景气;政策风险;技术推广进度不及预期。

国海证券,兄弟科技(002562)高新技术企业认证提升VB5项目边际增量效应 VB1停产改造景气


    事件:
    1月3日,兄弟科技发布公告,全资子公司江西兄弟医药获得高新技术企业认证,发证日期为2017年12月4日,有效期三年,自获得高新技术企业认证后连续三年内将享受高新技术企业的相关优惠政策,即按15%的税率缴纳企业所得税。
    1月3日,公司发布公告,公司全资子公司江苏兄弟维生素拟自1月起对兄弟维生素生产厂区停产进行自动化、智能化改造升级,预计将于2018年春节前(2月16日)完成改造。
    投资要点:
    江苏子公司停产改造,核心产品VB1景气度再获支撑。根据博亚和讯统计,公司是VB1全球第三大生产商,2016年产量占全球市场份额约19%,VB1一直是公司收入和利润的核心贡献点,2016年VB1收入占公司总收入近40%,VB1毛利润占公司总毛利比例近60%。江苏子公司是兄弟科技VB1生产线所在地,公司公告此次停产预计将持续1个半月左右(持续到春节前,即2018年2月中旬),主要针对生产线自动化控制系统进行改造升级以实现降本增效和智能化管理,提升安全环保水平,预计此次停产将对VB1价格起到一定支撑作用,VB1的高景气周期有望继续延续。根据Wind统计,VB1市场报价从2017年初355元/kg上涨到本周(2018年1月4日)510元/kg,受此次停产影响,2018年Q1价格有望至少保持稳定,则考虑到VB1以季单和半年单为主,公司2018年至少前两季度的业绩将得到有力支撑。
    子公司兄弟医药获高新技术企业认证提升VB5新项目边际增量效应。公司全资子公司江西兄弟医药涵盖公司2017年新投产的泛酸钙(VB5)、VB3、3-氰基吡啶生产线和新成立的香料香精、医药两大事业部生产线。此次获得高新技术企业认证,三年内兄弟医药子公司企业所得税税率将从25%降到15%,10%的税率优惠有望进一步放大新投产项目和筹建项目未来落地带来的边际增量效应。尤其是2017年四季度投产的5000吨泛酸钙生产线,预计2018年产能释放将稳步进行,全年产能利用率有望维持在30%-40%左右,全球泛酸钙市场每年保持5%左右增速(25000吨),每年的自然增量即1200吨左右,泛酸钙市场仍能维持紧平衡,预计2018年全年价格中枢仍能维持在300元/kg-500元/kg之间。假设以400元/kg价格、2000吨产量为基准核算,则通过高新技术企业认证后公司泛酸钙年化净利润将从大约4.6亿元提升到5.2亿元左右,边际增量效应有望获得显着提升。
    可转债发行成功,募投项目香料香精一期工程进展顺利。可转债已顺利发行,初始转股价定为18.17元,将于2018年6月4日可以开始转股。可转债募集资金主要用于投建香料香精事业部的20000吨苯二酚和31100吨苯二酚衍生物项目的一期工程(50%产能),一期工程于2017年三季度开始投建,投建周期一年半,预计2018年四季度投产调试,预计2019年可释放30%产能开始贡献利润,2020年预计释放70%,2021年一期工程可完全达产,按照苯二酚和相关苯二酚衍生物过去三年均价核算(2014-2016三年均价),一期工程达产后预计年均可贡献营收7.14亿元,香料香精事业部建成将为公司贡献一个新的强劲增长点,香料香精产品之间工艺上协同性强,苯二酚作为精细化工的重要基础中间体原料,以其为基础未来有望通过不断叠加新的衍生物品种发挥平台效应。
    公司打造医药事业部,切入造影剂蓝海市场有望大幅提升业绩稳定性。2017年三季度开始投建1000吨造影剂及中间体产能,布局造影剂领域前五大品种碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇、碘普罗安、碘佛醇,国内市场占比合计约74%,目前核心品种已通过中试,且已开始和国内制剂厂商开展关联审评,预计2018年四季度部分投产,2019年完全建成,达产可实现营收9亿元左右(按过去三年均价核算),考虑到造影剂原料药毛利率高、价格波动小的特点,项目达产公司的业绩稳定性有望大幅度提升。
    盈利预测和投资评级:考虑到可转债已顺利公开发行,募投项目进展顺利,2017年四季度江西新厂区的泛酸钙、VB3项目已经投产且受高新技术企业认证影响边际增量效应将再获提升,VB1景气度受江苏子公司停产改造影响预计高景气周期将继续维持,且未来三年泛酸钙、香料香精、造影剂原料药新增长点不断接力,因此我们继续看好公司2018年的业绩弹性以及中长期的强劲成长潜力,预计公司2017-2019年EPS分别为:0.86、1.52、1.92元,对应当前股价PE为19.55、11.02、8.74倍,维持对公司的买入评级。
    风险提示:相关维生素品种价格波动风险,环保督察力度不及预期,在建项目进度不及预期,新品种销售推广不及预期,可转债转股情况不及预期,公司未来业绩的不确定性。

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国金证券股份有限公司,公用事业与环保产业研究行业:"京60"目标触手可及 环保税法落地在即


    上周各板块有所下跌,公用事业与环保板块下跌1.03%。上个交易周,沪深300上涨0.13%,上证综指下跌0.83%,创业板指下跌0.69%。申万公用事业与环保板块下跌1.03%,涨幅前三名的是新能源发电(-0.10%)、环保工程及服务(-0.57%)、水电(-0.77%),涨幅后三名的是燃机发电(-5.80%)、燃气(-2.95%)、水务(-1.90%)。
    公用事业与环保个股方面,三成标的上涨。涨幅前三的个股为联美控股(10.51%)、三峡水利(10.15%)、钱江水利(5.96%)。跌幅前三的个股为迪森股份(-11.91%)、*ST煤气(-11.54%)、通宝能源(-10.69%)。
    环保方面,"京60"目标触手可及,放松散烧煤更要抓工业减排。北京1-11月PM2.5累计浓度58微克/立方米,有望实现"京60"目标。11月北京PM2.5平均浓度仅为46微克/立方米,采暖季空气质量不减,全年PM2.5浓度有望控制在60微克左右。有利气象与最强大气督查共同推动北京空气质量持续改善,"清煤降氮+工业减排+机动车污染控制"三大措施取得显着成效。年底迎来"大气十条"考核,北京60微克/立方米达标触手可及。环保部紧急下发函件要求适当放松散烧煤,因此大气十条目标达成更要抓工业减排,强化工业烟气治理需求,推荐清新环境、龙净环保。
    环保税法落地在即,北京、河北、四川等地环保税方案出台。11月30日,北京市出台《应税大气污染物和水污染物环境保护税适用税额方案(草案)》:应税大气污染物适用税额标准为12元/污染当量;应税水污染物适用税额标准为14元/污染当量,统一按法定幅度的上限执行。执行新标准后,65.3%的企业税负上升。差异化的税收标准(如排放污染物浓度低于规定标准30%的,减按75%征税;低于50%的,减按50%征税)督促企业强化技术改造,减轻实际税负。同时,四川、河北也相继公布了环保税适用税额方案。环保税法1个月内落地,大气、水污染治理首先受益,推荐清新环境、龙净环保、碧水源。
    公用事业方面,区域电网和跨省跨区输电定价办法征求意见,电改稳步推进。12月8日,发改委针对《区域电网输电价格定价办法(试行)》和《跨省跨区专项工程输电价格定价办法(试行)》征求意见。区域电网输电价格,在按"准许成本加合理收益"核准准许收入后,按两部制电价形式确定。其中,电量电费反映区域电网提供输电服务的成本,原则上按区域电网输电线路实际平均负荷占其提供安全服务的最大输电容量测算;容量电费反映区域电网为省级电网提供事故备用等安全服务的成本,考虑提供事故紧急支援能力和对各省级电网峰荷贡献等因素,在区域内各省级电网间分配。
    煤电重组预期强,继续推荐火电长期机会。1-10月用电量增长6.7%+煤价见顶回落+现金流为王,叠加电力央企合并重组、供给侧改革淘汰30万机组,华能集团与大同煤矿签订战略合作协议重组预期强烈,"中国神电"重组落地具有红旗手效应。电力行业尤其火电行业未来2年将迎机会,建议关注华能国际、华电国际、三峡水利,重点关注长江电力(水电龙头承诺高分红,三季报业绩增长10%,溪向电价上调贡献收益)。
    环保方面,短期推荐:清新环境、龙净环保、京蓝科技、华测检测;长期推荐碧水源、启迪桑德、东江环保、上海环境。公用事业方面,推荐华能国际、华电国际、大唐发电、长江电力、三峡水利。
    部分垃圾焚烧项目选址临近居民区,项目落地、施工、投运存在由于居民抗议导致的延期、追加成本、取消的风险;部分土壤修复项目实际修复过程中可能与可行性研究报告存在差异,应注意修复成本超预算风险;环保督察与大气督查关停整改企业数量超过10万家,社会影响较大,应注意环保督察过于强硬可能的群体事件风险;部分集团企业内部已有环保治理机构,环保第三方治理模式存在推动进度滞后的风险。

广发证券,钢铁行业周报:秋冬季环保"党政同责" 严禁"一刀切" 预计短期钢价以稳为主


    一、秋冬季环保“党政同责”、严禁“一刀切”,预计短期钢价以稳为主
    需求端,根据国家统计局统计数据,1~8月房地产开发投资完成额累计同比增长10.10%,环比回升0.10个百分点,其前置指标商品房销售面积累计同比增速4.00%,房屋新开工面积累计同比上升15.90%,显现出较强韧性。原口径基建投资累计同比上升1.64%,增速环比下降1.20个百分点,因此基建仍是当前拖累钢材下游需求弱项。结合货币政策微调、PPP项目清库结束等利好初现,基建投资增速或逐步向上修复。供给端,根据中钢协统计数据,9月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量为197.2万吨,旬比增长3.69%。9月27日生态环境部正式印发《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,要求因地制宜推进工业企业错峰生产。实行差别化错峰生产,严禁采取“一刀切”方式。实施严格考核问责,切实落实地方党委、政府生态环境保护“党政同责”“一岗双责”。综合来看,在采暖季差异化错峰、严禁“一刀切”,需求预期逐步向上修复情况下,预计短期钢价以稳为主。建议重点关注三钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份。
    二、供需:上周全国建筑钢材成交量升幅明显,全国高炉开工率微幅上升
    需求方面,上周上海市场样本终端线螺周采购量为35584.00吨,环比上升38.80%;全国建筑钢材成交量为822364.24吨,环比上升8.63%。
    供给方面,上周全国高炉开工率为68.09%,环比上升0.13%;唐山钢厂产能利用率为70.41%,环比上升0.54%。
    三、库存:上周社会库存小幅上升,钢厂库存升幅明显
    根据Mysteel统计数据,截至2018年9月28日,钢材社会库存为1001.28万吨,环比上升1.70%。螺纹钢社会库存为418.78万吨,环比上升0.41%;热轧卷板社会库存为214.14万吨,环比上升2.73%;
    根据Mysteel统计数据,截至2018年9月28日,Mysteel调研的各品种钢材钢厂库存总和为450.12万吨,环比上升6.01%。Mysteel全国建材钢厂螺纹钢库存为189.32万吨,环比上升7.44%;Mysteel全国热轧板卷钢厂库存为96.78万吨,环比上升1.70%。
    四、成本:上周原材料价格涨跌互现,长流程成本、短流程成本以升为主上周原材料价格以涨为主;品种钢材长流程成本和短流程成本以升为主;上周各地区螺纹钢、热卷成本均以降为主。
    五、价格:上周综合钢价指数降幅明显,各地区、各品种钢价全面下跌上周普钢综合价格指数为4534.25元/吨,环比下降1.47%;分区域来看,各地区钢价全面下跌。分品种来看,各品种钢价全面下跌。
    六、盈利:上周长流程毛利以降为主,短流程毛利以升为主,大型钢厂盈利面环比持平上周各品种钢材长流程毛利以降为主,短流程毛利以升为主;各地区螺纹钢毛利升为主,热卷毛利均以升为主;小型盈利面小幅上升、中型盈利面环比小幅下降持平,大型钢厂环比持平。
    七、二级市场表现:上周钢铁板块上涨0.97%,跑赢上证综指0.12个百分点
    板块表现方面,上周钢铁板块上涨0.97%,跑赢上证综指0.12个百分点,位于SW全行业的第7位。截至2018年9月28日,SW钢铁板块PE_TTM为7.79X,环比上升0.03X,SW钢铁板块PE与SWA股PE的比值为52.81%,环比上升0.02个百分点。SW钢铁板块PB_LF为1.29X,环比上升0.01X,SW钢铁板块PB与SWA股PB的比值为73.71%,环比上升0.73个百分点。
    八、风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;限产执行力度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。
    备注:除非特别说明,本报告数据均来自Mysteel。

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海通证券,地素时尚(603587)高盈利能力女装精品 迎来同店、新店双增春天




    客观条件优质,店效提升指日可待。为了判断品牌单店的现状,我们将地素时尚的主品牌DAZZLE 与上市女装进行了比较。发现其与安正主品牌玖姿虽然风格上有所不同,但在单价和渠道属性上最为接近,所以面对的消费力群体和客流大小类似。我们估算2018 年DAZZLE 直营单店平均收入276 万元,玖姿为360 万元,我们认为DAZZLE 仍有提升空间,若通过对:①VIP 管理体系化、细致化的提升及②增加产品订货量,两个方便进行改进,品牌同店水平将进一步提升。
    核心品牌DAZZLE 优势稳固,潮流品牌d’zzit 潜力彰显。主品牌DAZZLE 积累近14 年经营历史,精准定位中高端女装市场,2018 年收入12.3 亿元,占比营收59%,截至19Q1 拥有门店600 家,直营比例31.5%。2012-2018 主品牌收入复合增速11%,其中2015 年以前为爆发期,2015-2018 年间进入调整,而调整的效果在近期逐步显现,19Q1 收入同比增13%,较2018 全年增速提升5pct。新潮流品牌d’zzit 价格定位低于主品牌,消费受众更广。品牌经历8年打磨,在风格和运营上已较为成熟,19Q1 收入同比增15%,较2018 全年增速提升8pct,店铺数仅384 家(19Q1),仍有开店空间。基于以上,在同店增长的前提下,未来若加大开店,d’zzit 有望成为公司收入新的增长点。
    高净利率+资产运营能力打造高ROE。公司上市前三年平均ROE 约60%,高出第三名歌力思同期约37pct,低于第一名朗姿股份6pct,但相对朗姿上市前三年(2008-2010 年)行业高速增长期,地素时尚上市前行业已处在需求疲弱、高度竞争的环境下,公司仍然保持高ROE 实属难得。2018 年(上市后第一年)ROE26%,高于第二名歌力思9pct。我们认为公司ROE 的原因为:①净利率长期高于同业,2018 年公司净利率27%,高出第二名歌力思9pct,②资产运营能力显着优于同业,零制造轻资产,存货和应收周转速度快,2018 年存货和应收账款周转天数分别为168、10 天,分别少于行业第二名52、17 天。
    VIP 管理优化提升终端零售效率。我们认为,就中高端服饰而言,VIP 客户的规模和复购率对收入增长起到决定性的作用,近年公司通过①优化会员制度 ;②增强零售培训;③提升销售激励三方面增强客户粘性、带动产品连动率、提升客户转化率,深度挖掘会员贡献,我们保守测算2018 年VIP 人数约27 万人,同比增150%。
    差异化品牌定位,d’zzit 开店存空间。公司旗下新兴品牌d’zzit 已拥有近8 年培育历史,具备较为成熟的运营经验,且面向年轻潮流群体,定价更为亲民。对标定位类似的潮流女装品牌Five Plus,2017 两品牌店铺分别为368 家、897家,我们认为d’zzit 在渠道拓展方面仍具备较大发展空间。同时,由于d’zzit潮流、中低价位的定位更符合电商消费者属性,其在线上也保持快速发展。2017 年,d’zzit 线上收入占比整体电商销售18%,较15 年增14pct,并显着高于DAZZLE 占比(6.8%),2018 年d’zzit设立独立天猫旗舰店,线上线下打造专属形象,进一步提升和稳固消费者对品牌的认知和拥护。
    盈利预测与估值。我们预计2019、2020 年公司实现净利润6.36、7.62 亿元,给予公司2019 年PE 估值区间14-16X,对应合理价值区间22.12-25.28 元,首次覆盖,给予“优于大市”评级。
    风险提示。店铺扩张放缓,零售环境疲软,新品牌培育不及预期等。

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长城证券,有色金属周报2018年23期:新兴市场波动拉低工业金属价格


    土耳其危机拉升美元指数有色金属承压下跌:本周土耳其里拉危机继续发酵,引发市场对新兴市场国家及欧洲经济担忧,避险情绪助推美元指数上涨,同时引发工业金属价格全面下跌。本周LME铜下跌-3.59%,铝下跌-2.24%,铅下跌-4.67%,锌下跌-5.89%,锡下跌-3.95%,镍下跌-1.81%。宏观层面上的悲观情绪目前成为有色板块疲软的主要因素,新兴市场危机叠加中美贸易冲突,短期内有色板块的情绪难以反转,我们建议投资上以守为攻,同时关注行业中长期趋势向好的铜板块,推荐紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。
    环保监督打击非法开采国内氧化铝短缺有望与国外形成共振:近期山西地区开展打击铝土矿非法开采专项行动,河南地区今日将开启第二轮环保督查,同时辽宁五地氧化铝项目被取消,国内氧化铝价格易涨难跌。同时澳洲美铝罢工持续发酵,国内外氧化铝短缺有望形成共振。我们推荐中国铝业及云铝股份。
    下游需求景气度提升钼价有望走出历史底部:受益于供给侧改革的实施,钢铁行业景气度处于历史高点。钼作为不锈钢的主要添加剂,下游需求量稳步提升。同时上游钼精矿开采环保压力趋严,行业减产保价逐步见效,未来钼价有望走出历史底部。我们推荐金钼股份、洛阳钼业。
    风险提示:全球宏观经济拐点美元指数继续走强。

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金融投资报,65 只次新股破发 业绩变脸是主因


    今年的A股,异常低迷,新低之后又是新低。个股更是惨烈,最近三年上市的次新股已现破发潮,65只率先破发。wind数据显示,在2016年及之后上市的744只次新股中,9月12日收盘价(后复权价,下同)跌破首发价格的高达65只,且有更多的股价已经无限逼近首发价。《金融投资报》记者注意到,次新股出现破发潮,一方面是因为市场低迷,但更大的因素则是基本面欠佳。
    去年上市新股成重灾区
    具体而言,2016年上市的次新股有15只破发,包括比较知名的步长制药、天能重工等;2018年上市的次新股已有4只破发,包括市场质疑颇多的养元饮品;而破发,高达46只,其中的“明星股”就更多了,道道全、得邦照明、贵广网络悉数在列。
    《金融投资报》记者根据wind数据整理,破发最严重即跌幅前三名的是天能重工、禾望电气、三角轮胎,9月12日收盘价较首发价分别跌去了44.86%、43.26%和41.73%。破发最严重的前十只次新股,跌幅基本都在30%及以上,十分惨烈。
    举例而言,在首发价格上接近“腰斩”的天能重工于2016年11月25日上市,主营风机塔架的制造和销售,首发价格却高达41.57元。且上市之后公司还一口气拉出了10个涨停板,股价一度最高摸至145元。然而,此后公司股价就在震荡中不断下行,截至今年9月12日收盘,仅收在22.92元。
    券商股破发具代表性
    若论A股中最容易破净破发的板块,券商股是代表之一。《金融投资报》记者梳理发现,2016年来共有5家券商上市,而到目前5只股票已全部破发,包括财通证券、第一创业、华西证券、华安证券和浙商证券,且5只券商股上市时间从2016年到2018年,即便今年刚上市的华西证券也未能幸免。只是华西证券跌幅较小,9月12日收盘价仅比首发价下跌了4.33%,随时可以回到首发价上方。
    第一创业、华安证券、浙商证券、财通证券想要回首发价之上就没那么容易了,其跌幅分别为23.91%、22.15%、19.64%和16.52%。如华安证券,2017年12月就已破发,此后更是跌跌不休。从月K线看,在最近13个月中,收出12根阴线,仅有今年1月收一根月阳线,此后到目前已经八连阴。9月12日收盘,其股价报4.99元。
    除券商股外,汽车制造及化工行业的破发股也较多,如中马传动、铁流股份、常青股份、金麒麟等,都出自汽车制造行业,华宝股份、吉华集团4股则出自化工行业。
    盈利能力下降使然
    次新股出现破发潮,一方面是因为市场低迷,但更大的因素则是基本面欠佳,遭遇投资者用脚投票。
    《金融投资报》记者根据wind数据整理发现,破发的65只次新股中有41只2017年净利润下降,41只2018年上半年净利润下滑,从2017年至2018年上半年,业绩持续下滑的多达31只,业绩堪忧。
    值得一提的是,破发的博迈科、精研科技、金溢科技和秦安股份今年上半年竟出现亏损,净利润分别为-6327.12万元、-1066.15万元、-657.45万元、-738.05万元,且后三者均是2017年上市的,业绩“变脸”速度惊人。
    业绩“变脸”背后是次新股所处的行业和环境发生了较大变化。如天能重工,公司2017年、2018年中报净利润分别下降44.24%、34.06%,公司解释的原因是风塔建设项目市场无序竞争,导致风塔制造承揽价格偏低,盈利空间缩小。
    无独有偶,作为作为国内办公椅出口龙头之一,一度风光无限的恒林股份,2017年下半年开始出现危机,2017年底上市后业绩骤变,2017年、2018年中报净利润分别下降36.93%、44.70%。

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